Инвестидея по компании Nexstar Media Group Inc - $NXST

Отрасль: Коммуникационные услуги
Индустрия: Телерадиовещание

Nexstar Media Group, Inc. работает как компания, занимающаяся телевещанием и цифровыми средствами массовой информации в США. Компания специализируется на приобретении, развитии и эксплуатации телевизионных станций и интерактивных сайтов сообществ на малых и средних рынках. Она предлагает бесплатные эфирные программы для телезрителей. По состоянию на 31 декабря 2019 года компания предоставляла услуги по продаже, программированию и другие услуги в рамках различных соглашений о местном обслуживании 36 электроэнергетическим телевизионным станциям, принадлежащим независимым третьим сторонам; и владела, управляла, программировала или оказывала торговые и прочие услуги 197 телевизионным станциям на 115 рынках в штатах Алабама, Арканзас, Калифорния, Колорадо, Коннектикут, округ Колумбия, Флорида, Джорджия, Гавайи, Иллинойс, Индиана, Айова, Канзас, Луизиана, Мэриленд, Массачусетс, Мичиган, Миссисипи, Миссури, Монтана, Невада, Нью-Мексико, Нью-Йорк, Северная Каролина, Северная Дакота, Огайо, Оклахома, Орегон, Пенсильвания, Род-Айленд, Южная Каролина, Южная Дакота, Теннесси, Техас, Юта, Вермонт, Вирджиния, Вашингтон, Западная Вирджиния и Висконсин. Она также предлагает издателям и рекламодателям цифровую издательскую платформу и платформу управления контентом, платформу цифровой видеорекламы, платформу рекламы в социальных сетях и другие цифровые медиа-решения, а также владеет WGN America, национальной общенациональной кабельной сетью общего назначения для развлечений. Компания является филиалом ABC, NBC, FOX, CBS, The CW, MNTV и других вещательных телевизионных сетей. Ранее компания была известна как Nexstar Broadcasting Group, Inc. и в январе 2017 года изменила свое название на Nexstar Media Group, Inc. Nexstar Media Group, Inc. была основана в 1996 году и имеет штаб-квартиру в Ирвинге, штат Техас.

Сайт компании

📺На чем зарабатывает

Nexstar является телекомпанией № 1 в США с 196 станциями на 114 рынках, охватывая 38% домохозяйств в США (# 2 Tegna на уровне 27%), и позиционируется для значительного сокращения левереджа и увеличения прибыли капитала акционерам.

В компании работают 5400 журналистов и 1800 сотрудников. Помимо своих вещательных станций, Nexstar владеет 100% WGN и 31% Food Network и Cooking Channel. В сентябре 2020 года они выйдут в эфир в новостном выпуске WGN America News Nation, который охватит около 75 миллионов американских телевизионных домохозяйств.

Доход от рекламы

Другие доходы

Структура доходов

Вот тут услуги и продукты компании, которые она предлагает своим клиентам.

📺Аргументы в пользу компании

- Крупнейшая на местном рынке

- Растущие дивиденды, следующие кстати 5 августа, их не отменили и не понизили. В начале 2020 года Совет директоров NXST утвердил увеличение квартальных дивидендов на 24,4% до $ 0,56 на акцию, начиная с первого квартал 2020 года, отмечая седьмой ежегодный рост

- Тренд: ▲ Хедж-фонды увеличили свои активы на 238,1 тыс. Акций в последнем квартале.

- Ведущий партнер американской телерадиовещательной сети

- В 3Q19 компания NXST завершила свою вторую за последние три года сделку по преобразованию - закрыла перспективную сделку по приобретению Tribune Media, создав крупнейшую в США группу телевещательных станций. Слияние с Tribune сделало Nexstar главным партнером по трансляции для Fox и CBS, а также партнером номер два для NBC и номером три для ABC.

- NXST расширила местные новостные программы на своих рынках Портленда и Сакраменто и запустила новое бюро новостей Капитолия в Миссури.

- В 2019 году NXST завершила новые многолетние соглашения о согласии на ретрансляцию, представляющие 70% абонентов NXST, и завершила новые многолетние соглашения о присоединении к сети с CBS, FOX и NBC, представляющие 80% абонентов NXST, что дало Nexstar прочную видимость траектории роста чистой прибыли от ретрансляции до 2021 года

- В 1 квартале 20 года NXST вернула акционерам 25,7 млн долл. в виде дивидендов и направила 72,6 млн долл. денежных средств от операционной деятельности на своевременный выкуп примерно 950 000 акций NXST, уменьшив базовый пакет акций до 45,7 млн находящихся в обращении обыкновенных акций класса А.

- Неплохие результаты за 1 квартал 2020


- NXST объявила о запуске летом 2020 года выпуска новостей WGN America News Nation prime-time, который охватит ~75 миллионов телевизионных домохозяйств США и будет дополнен новым мобильным новостным приложением 24/7, newsnationnow.com

- В 1Q20 компания NXST заключила договоры купли-продажи с компанией Fox, согласно которым NXST приобрела WJZY (FOX) и WMYT (MyNetworkTV) в Шарлотте, а также продала KCPQ (FOX) и KZJO (MyNetworkTV) в Сиэтле и WITI (FOX) в Милуоки за чистую прибыль после уплаты налогов в размере ~$240 миллионов.

- В 1 квартале 20 года NXST достигла соглашения с Sinclair, разрешив оставшийся судебный процесс, унаследованный от сделки Tribune. В рамках резолюции Sinclair согласился продать NXST WDKY-TV в Лексингтоне и нелицензионные активы KGBT-TV в Харлингтоне, в дополнение к денежному платежу в размере ~$60 миллионов в пользу NXST

- В 1 квартале 20 года NXST выделила $457 млн. из операционных и инвестиционных средств на снижение долга, снизив коэффициент первого чистого левереджа с 3,52x на конец 2019 года до 3,04x на 31 марта 2020 года.

- Коронавирус: учитывая инициативы nxst по диверсификации доходов за последнее десятилетие, бизнес NXST имеет хорошие возможности для того, чтобы выдержать краткосрочное воздействие на коммерческую рекламу, причем более 50% годового дохода NXST в 2020 году, как ожидается, будет получено за счет контрактной платы за распространение и доходов от политической рекламы, на которые компания не ожидает существенного влияния коронавируса.
‒ NXST имеет солидную видимость с точки зрения своей контрактной экономики распределения до декабря 2022 года
- NXST реализовала ряд инициатив по сокращению расходов, которые приведут к экономии операционных расходов примерно на $ 40 млн во 2КВ20
- NXST уделяет приоритетное внимание капитальным затратам 2020 года для поддержания максимальной финансовой гибкости
- ЛИКВИДНОСТЬ / СТРУКТУРА КАПИТАЛА: NXST выделила $470 млн на сокращение долга, снизив коэффициент чистого кредитного плеча первого залога компании до 3,04 x на 31 марта 2020 года, значительно ниже своего первого залогового договора в 4,25 x, который является единственным договором NXST
* Ближайший срок погашения срочных облигаций NXST приходится на 2024 год, и компания имеет сильный баланс, включающий $ 434 млн наличными по состоянию на 31 марта, с доступом к дополнительным $140 млн в рамках своей возобновляемой кредитной линии
- NXST извлекает выгоду из снижения ставок LIBOR более чем на 100 базисных пунктов, что снизило ее денежные процентные расходы
- NXST ожидает положительного свободного денежного потока в каждом квартале 2020 года и уверена в ликвидности компании и ее способности обслуживать свой долг
- С ростом свободного денежного потока Nexstar рассчитывает сократить общее чистое кредитное плечо примерно до 4,0х к 31 декабря 2020 года

- Рост доходов

- 🧨А вот мне кажется самый интересный пункт, особенно в предверии выборов в США. Предварительный прогноз политических расходов местного вещательного телевидения на 2020 год по составляет 3,2 млрд. долл. по сравнению с 2,85 млрд. долл. в 2016 году. В 2020 году NEXT ожидает получить высокий рост по сравнению с доходом от политической рекламы pro-forma 2018 в размере ~ $ 400 млн.


- Компания принимает активное участие в благотворительности, это для репутации хорошо.

📺Минусы и возможные риски

- Долги, но компания их в состоянии обслуживать и потихоньку уменьшает. Долги насколько я понял брались, для слияний и поглощений.


- Влияние коронавируса

Недавняя глобальная вспышка болезни коронавируса («COVID-19»), объявленной Всемирной организацией здравоохранения как «пандемия», и различные попытки ее сдерживания привели к значительной нестабильности, неопределенности и экономическим сбоям. Вспышка и любые превентивные или защитные действия, которые мы или наши клиенты и деловые партнеры предпринимаем или можем предпринять в будущем в отношении COVID-19, могут потенциально повлиять на нашу деятельность, финансовое состояние, результаты деятельности, стратегии, планы и запасы. цена и операции наших клиентов, филиалов, рекламодателей, производственных мощностей и поставщиков. Например,в ответ на мандаты федерального правительства и правительства штата, рекомендации в области здравоохранения и проблемы сотрудников и поставщиков мы изменили некоторые аспекты нашей деятельности. Нашей рабочей силе пришлось потратить значительное количество времени на работу из дома, что влияет на их производительность. Аналогичным образом были приостановлены или временно приостановлены другие деловые партнеры, в том числе те деловые партнеры, которые мы используем для своей деятельности, а также для разработки, производства и пост-производства контента. Учитывая неопределенность, связанную с COVID-19, нам, возможно, придется предпринять дополнительные действия в будущем, которые нельзя предсказать. В связи с серьезным экономическим срывом, мы также можем увидеть сокращение рекламных и ретрансляционных операций, или некоторые поставщики и деловые партнеры могут обанкротиться, что приводит к задержке производства контента и / или увеличению затрат. Такая задержка или увеличение затрат может привести к тому, что в последующие кварталы мы временно будем иметь меньше нового контента, доступного на наших платформах, что может негативно повлиять на потребительский спрос и удержание подписчиками наших услуг, а также на количество платных рекламодателей. Временные или постоянные остановки производства могут привести к обесценению активов или другим расходам, а также к изменению сроков и суммы оттока денежных средств, связанных с производственной деятельностью.

- Судебные разбирательства время от времени

📺Фундаментальные показатели



📺Технический анализ

  • Зона поддержки в диапазоне от 87,45 до 87,87
  • Зона поддержки в диапазоне от 83,31 до 85,13
  • Поддержка 81.60
  • Зона поддержки в диапазоне от 78,65 до 79,57
  • Поддержка 76.04
  • Зона сопротивления в диапазоне от 99,93 до 100,89. Эта зона образована комбинацией нескольких линий тренда в нескольких таймфреймах.

📺Прогнозы аналитиков

Средняя целевая цена составляет$118.33 с высоким прогнозом $125.00 и низким прогнозом $115.00

Что думают в Тинькофф

Мнение наших аналитиков по NXST: Продавать.

Сводный прогноз Reuters: 4.44 (Buy)
Прогнозная цена Reuters: 116.78 USD

Плюсы:
Дивидендная доходность 3.6%.

Минусы:
Телевизионные вышки в эпоху Нетфликса и стриминговых сервисов - потенциально бизнес в сжимающейся индустрии.
Компания может периодически показывать убытки.
Очень высокий долг.
Прибыль сильно падала в 2019 году.
Маленькая компания - капитализация всего 3млрд долл. Высоки риски конкуренции.

А вот сравнение с Нетфликсом от 9 июня, но все же.

Тут файл от Refinitive


📺Отчетность

Nexstar Broadcasting (NXST) сообщила, что прибыль за 1 квартал 2020 года составила 3,30 долл. США на акцию при доходе 1,1 млрд. Долл. США. Консенсус-прогноз прибыли составил 2,57 доллара на акцию при доходе 1,1 миллиарда долларов. Выручка выросла на 74,2% в годовом исчислении.

Предварительные оценки от Zacks на 2 квартал

📺Инсайдерские сделки


📺Хедж-фонды

В конце первого квартала 41 из хедж-фондов, отслеживаемых Insider Monkey, были в лонг, что на 3% больше, чем в предыдущем квартале. Для сравнения: год назад 31 хедж-фонд держал акции или бычьи колл-опционы в NXST. В связи с тем, что позиции хедж-фондов переживают свой обычный приток и убыток, существует несколько заметных управляющих хедж-фондами, которые значительно пополняли свои позиции (или уже накопили крупные позиции).

Согласно базе данных хедж-фонда Insider Monkey, группа Baupost Group занимает самую большую позицию в Nexstar Media Group, Inc., стоимостью около 120,4 млн долларов США, что соответствует 1,8% от общего портфеля 13F.

На позиции №2 находится P2 Capital Partners, которая занимает 98,2 млн. долларов США 11,7% ее 13F портфеля приходится на акции. Другими профессиональными менеджерами по управлению капиталом на бычьем счету являются "Park West Asset Management", "Hound Partners" и инвестиционная группа "Citadel Investment Group".

С точки зрения веса портфеля, присвоенного каждой позиции Isomer Partners, наибольший вес присвоен Nexstar Media Group, Inc., около 15,46% ее 13F портфеля. Billings Capital Management также является относительно большим "бычьим" игроком на рынке акций, отдав NXST 13,63% своего 13F портфеля акций.

📺Что в итоге

Мне кажется, что плюсов у компании больше чем рисков. Из существенных рисков это вирус и долг - это все.

Я решил немного поставить на американское телевидение, потому что выборы президента, потом в конгресс, это влечет за собой дебаты, пиар-компании, выкуп эфирного времени в прйм-тайм и т.д. Компания одна из крупнейших на рынке, местный первый канал) Иногда телевизор побеждает холодильник)

Долги компания намерена погашать,даже делает это досрочно по возможности. Долги нужны были для повышения ликвидности и проведения сделок слияний и поглощений.

В итоге у меня в портфеле теперь 2 акции местного телевидения это NXST и GTN
По NXST ближайший таргет 100 долларов.

📺Ссылки

Сравнение с конкурентами, там же конкурент GTN (держу ее в портфеле тоже)

10-Q

Карта станций

📺Дисклеймер

Наш телеграмм

Донаты автору приветствуются)

Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению автора, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения. Невзирая на осмотрительность, с которой автор отнесся к составлению этой страницы, автор не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия. Автор не несет никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом автор вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Автор предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.