Инвестидея Vale S.A. - $VALE
🌄Описание компании
Vale SA, расположенная в Бразилии, является одной из крупнейших в мире горнодобывающих компаний с рыночной капитализацией в 52,9 миллиарда долларов. Это самый большой в мире производитель железной руды, железорудных окатышей и никеля. Компания также производит: марганцевая руда, ферросплавы, металлургический и энергетический уголь, медь,металлы платиновой группы (МПГ), золото, серебро и кобальт.
Первоначально основанная 1 июня 1942 года как государственная компания Companhia Vale do Rio Doce, Vale стала частной компанией, вошедшей в число крупнейших "шахтеров" мира. Деятельность компании за рубежом охватывает около 30 стран.
Помимо горнодобывающей промышленности, компания занимается логистикой - железными дорогами, портами, терминалами, энергетикой и сталелитейным производством.
Сектор: Основные материалы
Индустрия: Прочие промышленные металлы и горнодобывающая промышленность
Сотрудники: около 120 000
Vale S.A. вместе со своими дочерними компаниями производит и продает железную руду и железорудные окатыши для использования в качестве сырья в сталелитейном производстве в Бразилии и за рубежом. Компания осуществляет свою деятельность через сегменты "Черные минералы", "Базовые металлы" и "Уголь".
Сегмент "Черные минералы" производит и добывает железную руду и окатыши, марганец, ферросплавы и другую продукцию черной металлургии, а также предоставляет сопутствующие логистические услуги.
Сегмент "Основные металлы" производит и добывает никель и сопутствующие металлы (медь, золото, серебро, кобальт, драгоценные металлы и др.)
Сегмент "Уголь" занимается добычей металлургического и энергетического угля и предоставляет сопутствующие логистические услуги.
Компания также предлагает металлы платиновой группы.
Штаб-квартира в Рио-де-Жанейро, Бразилия.
Сайт компании - один из тех сайтов компаний, который мне действительно понравился)
🌄На чем зарабатывает
Бизнес компании: Добыча полезных ископаемых, Логистика, Энергетика, Производство стали.
💥Добыча полезных ископаемых.
Черные минералы - 80% от общих доходов
Базовые (основные) металлы - 16%. Это подразделение металлов включает в себя геологоразведочные работы, связанные с никелем, медью, кобальтом, МПГ, а также золотом и серебром.
Уголь - 3%. Компания производит металлургический и энергетический уголь через свою дочернюю компанию Vale Moçambique.
- Железная руда и пеллеты. Vale является крупнейшим в мире производителем железной руды и окатышей, сырья, необходимого для производства стали. Пеллеты - это маленькие шарики железной руды, используемые при производстве стали. Они сделаны по технологии, в которой используется порошок, который образуется в процессе добычи руды, когда-то считавшейся отходом.
Шахты расположены в Бразилии, Китае и Омане. Интерактивная инфографика
-Никель. Vale является крупнейшим в мире производителем никеля, одного из самых универсальных существующих металлов. Твердый и ковкий никель устойчив к коррозии и сохраняет свои механические и физические свойства даже в условиях экстремальных температур. Высококачественный никель также ценится за его применение в гальванических покрытиях и аккумуляторах. Никель везде, от ваших монет до вашей машины. Вы также найдете его в своем мобильном телефоне и аккумуляторных батареях, даже в водопроводных кранах.
Никелевые рудники компании находятся в Бразилии, Канаде, Индонезии, Новой Каледонии. А также совместные рудники с другими компаниями в Китае, Южной Корее, Японии, Великобритании и Тайване.
- Уголь. Уголь является веществом, необходимым для превращения железной руды в сталь. Уголь используется в сталелитейной промышленности, а также для производства электроэнергии. Шахты в Мозамбике, Китае, Австралии.
-Медь. Медь является третьим наиболее используемым металлом в мире после железа и алюминия. Добывается компанией в Бразилии и Канаде.
- Марганец и ферросплавы. Марганец, четвертый наиболее широко используемый металл в мире, присутствует в составе многих предметов повседневной жизни. Vale является ведущим производителем марганца, необходимого для производства стали, а также ферросплавов - сочетаний железа и одного или нескольких химических элементов, таких как сам марганец. Почти 90% производства марганца используется в металлургической промышленности, но его применение также включает производство удобрений, кормов для животных и автомобилей.Рудники в Бразилии.
💥Логистика.
Vale имеет логистическую сеть, которая объединяет шахты, железные дороги, корабли и порты для быстрой и безопасной транспортировки руды. Инфраструктура компании используется в Бразилии, Индонезии, Мозамбике, Омане, Малайзии и Китае.
Логистическая структура компании также осуществляет перевозки сторонних грузов и предлагает две линии пассажирских поездов в Бразилии - железная дорога Витория-Минас (EFVM) и железная дорога Каражас.
💥Энергетика
54% энергии, потребляемой Vale, производится самостоятельно, в основном за счет гидроэлектростанций и ветровых источников.
💥Производство стали
Компания работает на рынке стали через совместные предприятия, как, например, с заводом ThyssenKrupp Companhia Siderúrgica do Atlântico (TKCSA). Расположенный в Рио-де-Жанейро, Бразилия, это один из крупнейших и самых современных сталелитейных заводов в мире.
На долю Китая приходится 58,6% общих доходов по черным минералам и 48,6% общих доходов. В совокупности доходы Европы, Бразилии и Азии составляют чуть более 10 миллиардов долларов. Почти 91% доходов генерируется за счет экспорта.
🌄Аргументы в пользу компании
- Компания является одним из мировых лидеров в сырьевом секторе.
- Vale управляет почти 2 тысячами километров железнодорожной сети в Бразилии и подписала соглашения об использовании некоторых линий в Африке.
- У компании хороший денежный поток, она продолжает снижать свою долговую нагрузку. По состоянию на конец первого квартала 2020 года чистый долг компании составлял 4,8 миллиарда долларов - самый низкий уровень с 2008 года
- Возможно скоро вернут отмененные дивиденды
- Vale выиграет от недавнего повышения цен на железную руду. Цены на железную руду в настоящее время имеют тенденцию к росту.Вероятно, в Китае отныне будет наблюдаться уверенное восстановление спроса на сталь по мере того, как будут набирать обороты инвестиции в инфраструктуру страны и возобновление производства. На Китай приходится половина мировой стали, и он импортирует более 70% железной руды. Таким образом, ожидается, что спрос на железную руду останется высоким.
- Долгосрочная перспектива для никеля остается положительной. Спрос на никель для аккумуляторов электромобилей станет все более важным источником роста спроса. Даже Илон Маск просит больше добывать никеля) Названий своих поставщиков Илон Маск не раскрывает, хотя известно, что никель добывается, в частности, бразильской компанией Vale SA ADR (VALE), которая добывает металл в Канаде, российской компанией ОАО ГМК Норильский никель (GMKN) и BHP Group PLC (BHPB) из Западной Австралии.
«Ну, я просто хотел бы еще раз подчеркнуть, что любые горнодобывающие компании, пожалуйста, добывайте больше никеля. Хорошо. Где бы вы ни находились в мире, пожалуйста, добывайте больше никеля и не ждите, пока никель вернется на некоторое время - какая-то высокая точка, которую вы испытали около пяти лет назад или что-то еще, стремитесь к эффективности ».
«Как экологически чистая добыча никеля в больших объемах. Тесла даст вам гигантский контракт на длительный период времени, если вы будете добывать никель эффективно и экологически безвредно. Так что, мы надеемся, это сообщение разослано всем горнодобывающим компаниям. Пожалуйста, получите никель. "
- Судя по прогнозам исследовательской компании Wood Mackensie, потребление никеля в производстве электромобилей вырастет на 64% в период между 2019 и 2025 годами, хотя удовлетворение этого спроса может быть непростой задачей для отрасли, которая медленно наращивает масштабы.
Tesla нуждается в никеле и надеется, что цены на него будут падать, однако, хотя цены на никель достигли 14-месячного минимума в $10 865 за тонну в марте, но с тех пор восстановился до $13180, все еще торгуясь примерно на 30% ниже по сравнению со своими пятилетними максимумами.
- За июнь цены на медь выросли на 11% и в настоящее время находятся в тренде, близком к уровню $6500 за тонну. Этот восходящий тренд можно объяснить оптимизмом в отношении финансовых стимулов и сильным спросом в Китае, который является главным потребителем, на фоне растущих опасений нарушения производства меди в Чили. Долгосрочный прогноз по меди является позитивным, поскольку ожидается рост спроса на медь, частично обусловленный электромобилями, возобновляемыми источниками энергии и инвестициями в инфраструктуру, в то время как будущий рост предложения остается под вопросом из-за снижения качества руды и необходимости инвестиций в новые месторождения.
- Компания фокусируется на сохранении подхода "стоимость-объем" для железорудного бизнеса. Vale по-прежнему стремится к достижению максимально возможной рентабельности за счет управления обширной цепочкой поставок и гибкого продуктового портфеля. Компания стремится к лучшей реализации цены, основанной на корректировке продуктового портфеля в соответствии с рыночным спросом и оптимизации цепочки поставок. Компания также фокусируется на линейке продукции, чтобы отражать отраслевые тенденции, улучшая качество и производительность, контролируя затраты, укрепляя логистическую инфраструктуру железных дорог, портов, судоходных и дистрибьюторских центров, а также укрепляя отношения с клиентами. Диверсифицированный портфель высококачественной продукции Vale, сильная техническая маркетинговая стратегия, эффективная логистика и долгосрочные отношения с основными клиентами помогут преодолеть насущные проблемы и достичь этой цели.
- Vale продолжает извлекать выгоду из высоких ценовых премий за высокосортную железорудную мелочь. Компания по-прежнему привержена цели внедрения на рынок более высококачественной руды. Vale сосредоточена на увеличении добычи угля, главным образом за счет расширения операций Moatize и логистического коридора Nacala (NLC) в Мозамбике и Малави, где она вступила в стратегическое партнерство с Mitsui.
- Компания также сосредоточена на преобразовании своего бизнеса по производству базовых металлов в значительный генератор денежных средств. Vale фокусируется на восстановлении никелевого бизнеса через интеграцию цепочек поставок, цифровую трансформацию и оптимизацию операций с целью повышения производительности и повышения отдачи, сохраняя при этом потенциал для роста, чтобы извлечь выгоду из перспектив революции электромобилей.
- Восстановление роста доходов
- VALE докладывает, что производство железной руды, никеля и кобальта во втором квартале 2020 года увеличилось по сравнению с прошлым годом. Компания сохранила прогноз по производству железа, меди и никеля на 2020 год, но снизила прогноз по окатышам. Подробнее
🌄Минусы и риски
- В прошлом году прорыв плотины Брумадиньо повлиял на производство, а также на репутацию. С тех пор компания работала над оказанием помощи жертвам и восстановлением пострадавшего района. Компания стремится предотвратить дальнейшие аварии, благодаря улучшенным стандартам и ускоренным снятие с эксплуатации вышестоящих плотин. Это очень больно бьет по финансам компании. Хотя компания продолжает оказывать помощь в том числе муниципалитетам и властям, пошла на многие мировые соглашения, некоторые судебные заседания еще впереди. "Вале" было предложено выделить 7,9 миллиарда реалов (1,5 миллиарда долларов) для покрытия потенциальных штрафов, связанных с обрушением плотины. Подробнее можно прочитать в отчете компании на сайте или в приложенной папке в разделе "Ссылки"
- Коронавирус значительно повлиял на на акции и на производственные мощности. Были простои и падение производительности, т.к. руководство в целях безопасности не допускало сотрудник к работам. (За бережное отношение к сотрудникам "+")
- Из-за аварии на плотине временно? отменили дивиденды и байбеки
- Почти 91% доходов генерируется за счет экспорта и значительные колебания цен на сырье (в частности на железо) могут оказать существенное влияние на доходы. Изменение цены на тонну железа на 10% может повлиять на выручку на ~ 138 миллионов долларов в любом направлении.
- В апреле Vale снизила прогноз по производству мелкозернистой железной руды на 2020 г. до 310-330 Мт с прежних 340-355 Мт.
- Компания ожидает, что в 2020 г. производство никеля составит от 180 до 195 кт, что ниже, чем предыдущее руководство в 200-210 кт, из-за воздействия пандемии коронавируса
- Ожидания по производству меди в настоящее время составляет 360-380 тыс. тонн, что ниже прогнозных 400 тыс. тонн, учитывая фактические и потенциальные потери, включая остановку рудника Voisey's Bay с марта и другие последствия вспышки коронавируса.
- В связи со вспышкой коронавируса, в угольном бизнесе, Vale решила отложить планы по техническому перевооружению углеобогатительной фабрики в Мозамбике. В дальнейшем компания отложила плановые остановки технического обслуживания на многих своих заводах, что помешает достижению оптимального уровня производства, особенно на предприятиях группы Base Metals. Vale также может пострадать от производственных последствий из-за увеличения числа невыходов на работу, связанных с карантинными мерами, и возобновление работы бездействующих шахт в железной руде будет отложено из-за задержек с инспекциями, оценками и разрешениями.
- Торговая война США и Китая, и замедление мировой экономики могут негативно повлиять на цены сырья и повлиять на результаты Vale. Замедление в промышленном производство, снижение продаж автомобилей продолжают влиять на производство стали. В Европе сталелитейные заводы снизили уровни производства в соответствии с текущим рыночным сценарием.
- С отчетами вот такая картинка(
🌄Фундаментальный показатели
Return On Assets 0.23% - лучший в индустрии, средний показатель в секторе -3,58%
Return On Equity 0.60% - худший в индустрии, средний показатель 17,7%
Price/Earnings Ratio 9.14
P/S 1.6 - хороший показатель, меньше 2
🌄Технический анализ
- Зона поддержки в диапазоне от 10,18 до 10,33.
- Поддержка 9.83
- Поддержка 8.51
- Зона сопротивления в пределах от 11.50 до 11.61
- Сопротивление 12.85
- Сопротивление 13.12
🌄Прогнозы аналитиков
Средняя целевая цена составляет $ 13,89 при высоком прогнозе в $ 16,30 и низком прогнозе в $ 12,00
🌄Отчетность
Прогнозы на отчет за 2 квартал
🌄Хедж-фонды
В конце первого квартала 28 из отслеживаемых Insider Monkey хедж-фондов были в лонг в бумаге, что на 8% больше, чем в предыдущем квартале. С другой стороны, всего было 22 хедж-фонда с бычьей позицией в VALE год назад. В условиях, когда капитал хедж-фондов меняется, существует избранная группа заметных менеджеров хедж-фондов, которые существенно пополняли свои портфели (или уже накопили крупные позиции).
Согласно базе данных хедж-фонда Insider Monkey, William B. Gray's Orbis Investment Management имеет самую большую позицию в Vale, стоимостью около 279,2 млн. долларов, что составляет 2,7% от общего портфеля 13F.
Вторая по величине доля принадлежит Кену Фишеру из Fisher Asset Management, с позицией $226,2 млн; 0,3% его 13F портфеля приходится на компанию.
Среди других компаний-аналогов с таким же оптимизмом можно назвать "Ренессанс Технологии", инвестиционную группу Citadel Investment Group Кена Гриффина и Contrarian Capital Джона Бауэра. С точки зрения веса портфеля, присвоенного каждой позиции, Contrarian Capital выделил наибольший вес компании Vale SA, около 34,06% ее портфеля 13F.
JHL Capital Group также является относительно большим "бычьим" игроком на рынке акций, присвоив 31,88% портфеля 13F акций VALE.
Ключевые менеджеры по управлению капиталом двигают этот бычий настрой. Arrowstreet Capital, управляемая Питером Ратхенсом, Брюсом Кларком и Джоном Кэмпбеллом, создала самую большую позицию в Vale SA. На конец квартала Arrowstreet Capital инвестировала в компанию 44,3 миллиона долларов США. Ричард Драйхаус Драйхаус Капитал также инициировал позицию в 25,9 млн. долларов США в течение квартала. Остальные фонды с новыми позициями в акциях - Crake Asset Management Мартина Тейлора, Indus Capital Дэвида Ковица и Шелдона Касовица, а также Prince Street Capital Management Дэвида Халперта.
🌄Что в итоге
Я уже зашел в компанию купил 100 акций пока что, исходя из обстановки буду наращивать еще портфель, возможно будет просадка до уровня поддержки в 10,3 , оставлю запас возможностей кеша на этот уровень.
Без сырья далеко не уедешь в плане производства оно нужно всегда. "Валя" один из мировых сырьевых лидеров. Компании нужно единственное разобраться от проблем после катастрофы с плотиной, после этого жизнь должна наладится. Судя по новостному фону и тем действиям как компания пытается помочь пострадавшим людям и властям регионов, как она пытается загладить свою вину...для репутации это очень круто.
Компания хорошо диверсифицирована в плане добываемых ископаемых, географии и сегментов ведения бизнеса. Да, есть риски, но куда без них?
Эта идея не спекуляция, а хороший среднесрок на от 2-3 месяца, предположительно. Возможные просадки меня не пугают, я на них закупаться если что буду, но лучше конечно без них)
Первый таргет вижу в районе 13,5 -14$
В общем с меня инфа, но решение за вами)
🌄Ссылки
Статья от Тинькофф про батареи и никель
Структура акционерного капитала
🌄Дисклеймер
❗ Донаты автору приветствуются)
❗ Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению автора, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения. Невзирая на осмотрительность, с которой автор отнесся к составлению этой страницы, автор не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия. Автор не несет никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом автор вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Автор предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.