📺Обзор компании LG Display - #LPL

LG Display производит и продает жидкокристаллические дисплеи на основе тонкопленочных транзисторов (TFT-LCD) и дисплейные панели на основе органических светодиодов (OLED).

Дисплейные панели на основе технологий TFT-LCD и OLED в основном используются для мобильных телефонов, электронных книг, планшетов, компьютеров, телевизоров, домашних кинотеатров и игровых приставок. Она также поставляет дисплейные панели для промышленных и других сфер применения, в том числе для мультимедийных систем, автомобильных дисплеев, портативных навигационных устройств и медицинского диагностического оборудования. Входит в состав южнокорейского конгломерата LG Group.

В компании работает 26 тысяч сотрудников. Представительства LG Display есть в 10 странах мира, фабрики и cборочные цеха находятся в Корее, Китае и Польше.

Жидкокристаллические панели производства компании используют в технике Apple $AAPL и и Huawei

Прародитель LG Display — Geumsung Software. Компания основана в 1985 году. В 1987 году Geumsung начали работу над прототипом первого LCD дисплея. В 1995 открыли первую фабрику для массового производство LCD панелей. В 1997 году появилось название LG.

Штаб квартира находится в Сеуле, Южная Корея.

Интернет сайт - www.lgdisplay.com

📺Как зарабатывает

Компания работает в трех сегментах:

Panels for televisions - 27.7%. В сегмент входят телевизоры, коммерческие дисплеи состоящие из нескольких отдельных дисплеев, видеостены для использования в аэропортах, стадионах и т.д., дисплеи in-TOUCH, рекламные вывески в том числе уличного исполнения.

Panels for IT products - 41.8%. Сюда входят настольные мониторы, экраны для ноутбуков.

Panels for mobile applications and others - 30.5%. Сегмент представлен из дисплеев для мобильных телефонов, автомобильные дисплеи, дисплеи для боковых зеркал автомобилей.

Доля на мировом рынке дисплеев большого размера в зависимости от выручки:

— Panels for Televisions - 21.6%

— Panels for IT Products - 21.2%

— Total - 21.4%

📺Аргументы в пользу компании

— Из достижений 2020 года: разработали первый в мире и вывели на рынок складной телевизионный дисплей (65 дюймов UHD). Компания LG Display разработала первый в мире 88-дюймовый OLED-дисплей 8K

— LG Display представляет первый в мире телевизор с сертификацией Eyesafe. Первый в мире телевизионный дисплей с низким уровнем синего света, сертифицированный TUV Rheinland Eyesafe®, - 65-дюймовый OLED-экран

— Компания - один из крупнейших в мире производителей ЖК панелей для телевизоров и смартфонов. В 2п20 компания вышла в плюс по чистой прибыли впервые с 2018 года. Этому помог сильный спрос на дисплеи из-за пандемии и рост выпуска более маржинальной OLED-продукции.

— Начали поставки первых в мире пластиковых OLED-панелей для автомобильной промышленности в конце 2019 года и продолжает стараться увеличивать продажи автомобильных дисплеев и расширять использование пластиковых OLED-панелей в других сферах бизнеса.

— Компания один из поставщиков OLED дисплеев для Apple и Huawei. Заказы от Apple увеличились, поскольку технический гигант увеличил производство iPhone 12

— Хорошие рейтинги в индустрии и секторе

— Рейтинг аналитиков растет последние полгода.

— LG фокусируется на больших панелях, подходящих для телевизоров с большим экраном, потому что люди по-прежнему заинтересованы в переходе на более крупные телевизоры, обеспечивающие более высокое качество изображения по сравнению с предыдущими поколениями.

— Компания фокусируется на обеспечении прибыльности за счет более дорогих в конечной продаже OLED-дисплеев «Cinematic Sound» и дисплей «Wallpaper» в рамках стратегического плана по переводу бизнеса на OLED, который по мнению компании имеет большой потенциал роста в будущем.
В сегменте Panels for televisions, компания расширяет предложения продуктов премиум-класса, таких как OLED-продукты.
В сегменте Panels for IT products компания увеличивает долю продуктов премиум-класса, таких как продукты с высоким разрешением и широкоформатные экраны, основанные на технологиях IPS и Oxide.
В сегменте Panels for mobile applications and others начали массовое производство пластиковых OLED-смартфонов 6-го поколения.

— Согласно данным веб-сайта Industry Research, ожидается, что рынок OLED-дисплеев будет расти со средним годовым темпом роста 24,4% до 2024 года.

— Игровые сообщества в сети считают LG OLED лучшим и самым желанным. Возможно со временем спрос на эти дисплеи будет расти.

— Samsung ранее объявила о прекращении производства ЖК-дисплеев. Это благоприятно для компании, т.к. минус один сильный конкурент.

— Аналитики ожидают, что выручка LG Display в этом году вырастет на 24%

— Неплохие отзывы как о работодателе

📺Минусы и риски

— Производство дисплейных панелей очень циклично и чувствительно к колебаниям в общей экономике. Компания зависит от спроса со стороны отрасли ИТ-продуктов (включая промышленность персональных компьютеров и планшетных компьютеров), телевизионной индустрии и индустрии мобильных устройств. Любой спад в любой из этих отраслей, приведет к снижению спроса на продукцию, что, в свою очередь, может привести к снижению доходов, снижению средних цен реализации и/или снижению прибыли.

— Поскольку основные производственные мощности сосредоточены в Китае, Корее и Вьетнаме и есть сильная зависимость от Японии и США в виде поставок основного оборудования, компонентов и сырья, любые стихийные бедствия, в этих регионах, могут иметь влияние на продукцию компании.

— Финансовое здоровье. Долговая нагрузка остается высокой - около 9$ млрд. Чистый долг/EBITDA 2,6.
LG закончила 2020 год с операционным убытком в размере KRW30B или 27 миллионов долларов и чистым убытком в размере KRW71B или 63 миллиона долларов.

— Компания рассчитывает на OLED как на способ противостоять конкуренции. Но конкуренты, например, BOE и Huaxing Optoelectronix намерены выпустить новое поколение ЖК-панелей, которые, похоже, призваны сократить разрыв в качестве изображения с OLED-дисплеями. LG по-прежнему уверена в будущем OLED, но, возможно, это ставка не сыграет. Например, LG Display начала производство больших OLED-панелей для телевизоров еще в 2013 году. Но только в конце 2018 года производство выросло до уровня прибыльности

— Компания сокращает производственные мощности, в первую очередь связанных с производством крупногабаритных TFT-ЖК-дисплеев т.к. упала рентабельность в свете обострения конкуренции на рынке. В результате годовая производственная мощность снизилась примерно на 18% на момент 31 декабря 2020 г. по сравнению с концом 2019 года. В перспективе это может сказаться на прибыльности.

— LG сталкивается с жесткой конкуренцией на рынке OLED со стороны Samsung, BOE и других более мелких конкурентов. Компания Samsung прекратила производство больших OLED-экранов для телевизоров в 2014 году из-за проблем с «выгоранием» на больших экранах и закрепилась на рынке смартфонов, производя новые QD (quantum dot) ЖК-панели для телевизоров. LG осталась на рынке телевизоров, решив проблемы выгорания с помощью технологии «белого» OLED-пикселя, но заняла гораздо меньшую долю рынка смартфонов, чем Samsung. Samsung также активно продвигает новые технологии, в том числе экраны QLED, MicroLED и QD-LED, которые могут оставить LG позади в этой гонке технологического прогресса.

— Нестабильные дивиденды. Отменили выплаты дивидендов в 2018 году.

— LCD-бизнес компании низкомаржинален в т.ч. из-за конкуренции с китайскими производителями, у которых ниже себестоимость.

— Маленькое количество аналитиков покрывающих акцию, всего 1 человек c Wall Street

— Плохой свободный денежный поток

— По словам аналитиков, отключение электроэнергии на заводе по производству стекла Nippon Electric Glass (NEG) в Японии в декабре может повлиять на поставки LG Display в первом квартале, поскольку в первой половине 2020 года около 80% стекла было произведено в NEG.

— Падает рост выручки

— Чистая прибыль, хоть и отскочила вверх, но все еще отрицательная.

📺Фундаментальные показатели

📺Технический анализ

Зона поддержки 9,45
Поддержка 8.11
Поддержка на уровне 7,84

Зона сопротивления от 9,91 до 10,09

📺Прогнозы аналитиков

✅ Zacks - 2- Buy

✅ Сводный прогноз Reuters: 3.77 (Buy) - Прогнозная цена: 24969.23 KRW

✅ LPL Wall St. Analysts Rating Very - Bullish

✅ Barron's

High:$14.94
Median:$11.94
Low:$5.80
Average:$11.92

📺Отчетность

Компания Lg Display CO (LPL) сообщила, что в четвертом квартале 2020 года прибыль составила 0,71 доллара на акцию при выручке 6,7 миллиарда долларов. Консенсусная оценка прибыли составила $0,29 на акцию. Выручка выросла на 22,2% в годовом исчислении.

Полный отчет компании тут - http://www.lgdisplay.com/eng/prcenter/newsView

📺Инсайдерские сделки

инсайдерских сделок не обнаружено за последнее время.

📺Распределение акций и фонды

Тренд: ▼ Хедж-фонды уменьшили объем владения на 40.1K акций в прошлом квартале.

📺Что в итоге

Дисплеи используются в телевизорах, компьютерах и смартфонах . А в области отображения было время, когда безраздельно господствовали ЖК-дисплеи. LG Display в течение многих лет пользовалась успехом, прежде всего как производитель ЖК-дисплеев. Но со временем на сцену вышли органические светодиоды (OLED). И обладая рядом преимуществ по сравнению с ЖК-дисплеями, OLED-дисплеи постепенно заняли долю ЖК-дисплеев на общем рынке видеодисплеев за последнее десятилетие. Будет ли выгодна ставка LG на OLED покажет время. Не забываем про китайцев с новыми технологиями в ЖК-дисплеях.

А что если конкуренты наполнят рынок дисплеев большим количеством конкуретноспособных предложений?

Инвестировать в неустойчивый бизнес который может быть убыточным несколько кварталов к ряду, даже с мультипликаторами лучше чем в среднем по отрасли и без особого хайпа меня не привлекает.

В долгосрок/среднесрок я бы воздержался брать компанию в портфель, пока не станет четко ясно, что компания вернулась на путь роста.

Для спекулянтов могу предложить рассмотреть точку входа от текущей линии поддержки 9,55$ с возможность тейк-профита в 11$ , но это вариант весьма рискован.

Долгосрочный тренд графика с 2005 года направлен вниз.

У компании откровенно слабые показатели Profitability, а часть из них вовсе со знаком минус. Для меня это критически важные показатели. Это не прорывная акция в биотехе с разработкой нового препарата, когда на это можно закрыть глаза.

Я нейтрально отношусь к акции, добавлять в портфель сейчас не стану.

🔔 Дисклеймер

✅ Открыть брокерский счет и получить месяц торговли без комиссии

✅ Профиль автора в Тинькофф Инвестиции

Донаты


Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению автора, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения. Невзирая на осмотрительность, с которой автор отнесся к составлению этой страницы, автор не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия. Автор не несет никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом автор вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Автор предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.