IPO ПАО "Евротранс"

ПАО "ЕвроТранс", владелец бренда "ТРАССА", была образована в 1997 году. ТРАССА – осуществляет розничную продажу топлива всех марок высокого качества и более 10 000 наименований товаров на современных автозаправках, оптовую продажу топлива с собственной нефтебазы, оптовую продажу незамерзающей жидкости для стеклоомывателя собственного производства, перевозку топлива бензовозами компании, услуги по проектированию и строительству АЗК.

Сильная диверсификация деятельности отличает "ЕвроТранс" от других участников рынка. Компания успешно управляет сетью из 55 автозаправочных комплексов, предоставляет услуги быстрой зарядки для электромобилей через 11 электрозаправочных станций, осуществляет оптовую продажу топлива собственной нефтебазы, а также активно развивает розничную торговлю в супермаркетах, обслуживание общественного питания и производство незамерзающей жидкости.

Параметры IPO

• Тикер: EUTR
• Цена за акцию: 250 руб.
• Дата размещения: 21 ноября.
• Подать заявку на участие можно по ссылке: https://www.tinkoff.ru/invest/shelves/issuance/304777f0-818e-4433-a981-2db51b98f90d

- Планируемое IPO: На Московской бирже $MOEX с объемом сделки до 26 млрд рублей или 106 млн. акций.

- Направление средств: Реализация инвестиционной программы, включая строительство универсальных АЗК и выкуп АЗК из лизинга. Одним из ключевых моментов компании является ее стратегия развития до конца 2026 года. Планы включают формирование 63 быстрых электрозаправочных станций и ветряных электростанций, модернизацию универсальных АЗК с учетом требований современного дизайна и расширение сети универсальных АЗК на ключевых артериях Московского региона.

Плюсы

"ЕвроТранс" продемонстрировал эффективный бизнес-подход, что подтверждается положительной динамикой финансов.

- За 2022 год компания достигла выручки в размере 64.9 млрд рублей, а EBITDA выросла на 2 млрд рублей до 6.4 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA увеличилась с 5.7% в 2019 году до 10% в 2022 году.

- Топ-10 в Регионе: "ЕвроТранс" не только занимает выдающуюся позицию в ТОП-10 компаний-операторов АЗК в Московском регионе, но также стоит в ТОП-3 крупнейших независимых компаний-операторов. Это достигнуто за счет впечатляющей сети из 55 АЗС, что делает компанию ключевым участником автомобильного рынка столичного региона и области. Компания является лидером по нетопливной выручке на литр реализованного топлива, что подтверждает ее выдающееся положение в отрасли. С комплексным подходом к инфраструктуре зарядных станций для электромобилей, компания занимает лидирующую позицию на рынке быстрых ЭЗС в Московском регионе.

- Географическое преимущество: География расположения АЗК является стратегически важным фактором. С центром в Москве и Московской области, компания может наслаждаться повышенной автомобильной загруженностью, обеспечивая высокие операционные показатели. Это способствует не только росту выручки, но и укреплению позиции на рынке.

- Дополнительные активы: Кроме обширной сети АЗС, "ЕвроТранс" располагает разнообразными активами, расширяющими спектр предоставляемых услуг. Это включает в себя 10 ЭЗС для электромобилей, 4 ресторана при АЗК, нефтебазу, бензовозный парк, фабрику-кухню и завод по производству стеклоомывающей жидкости. Этот разносторонний бизнес-портфель делает компанию гибкой и способной предложить широкий спектр продуктов и услуг.

- Прозрачность и стратегическая направленность: "ЕвроТранс" демонстрирует прозрачность и стратегическую направленность, представив долгосрочную стратегию до 2032 года. Это позволяет инвесторам понимать долгосрочные перспективы компании и участвовать в ее развитии с уверенностью.

- Дивиденды: Совет директоров компании активно поддерживает стабильность и прозрачность относительно дивидендной политики. Новая стратегия предусматривает выплату дивидендов не реже четырех раз в год. Последнее решение об выплате дивидендов за девять месяцев 2023 года в размере 8.88 рубля на 1 обыкновенную акцию свидетельствует о финансовой уверенности компании. Если внеочередное собрание акционеров одобрит дивиденды, то данная сумма будет выплачена лицам, которые являются акционерами Компании по состоянию на 10 декабря 2023 года.

Финансовая информация (по данным 1П'23):

1. Выручка: 45.5 млрд руб.
2. EBITDA: 4.4 млрд руб.
3. Чистый долг: 36.5 млрд руб. (с учетом лизинга). Проводят IPO чтобы погасить долг или часть его?)

Риски:

1. Высокая долговая нагрузка: Возможно, компания столкнется с финансовыми трудностями из-за высокой долговой нагрузки.
2. Санкционные риски: Воздействие санкций на бизнес компании.
3. Валютные риски: Риски, связанные с колебаниями курсов валют.
4. Ужесточение конкуренции: Возможное увеличение конкуренции на рынке.
5. Рост себестоимости производства: Возможность увеличения затрат на производство.
6. Контрагентские риски: Риски, связанные с партнерами и контрагентами компании.
7. Факторы влияющие на "зеленый проект": развитие производства и эксплуатации электромобилей (в России пока с этим туговато), наличие электрических мощностей от 500 КВт в потенциальных точках размещения по эффективной стоимости, наличие инфраструктуры примыкания к федеральным трассам.

Дополнительные условия IPO:

• Безотзывная оферта: Покупатель акций имеет право дополнительной покупки акций при условии сохранения акций в собственности. Будет два "окна" в апреле и июне 2024 года. Использование оферты в апреле дает право на приобретение одной шестой от количества акций в собственности по состоянию на 15 января 2024 г. либо умноженное на 1,5 количество акций, приобретенных инвестором в рамках IPO. Сделка в июне будет учитывать владение акциями на 15 мая 2024 г. или удвоенное количество бумаг во время участия в IPO.

Заключение:

Компания имеет значительный опыт и планы по развитию, риски требуют внимательности, финансовые показатели могут быть ключевыми инвестиционными факторами для инвесторов. У компании сильное георграфическое положение в самом богатом регионе России. Участие в IPO Евротранса по сути это ставка на успех в долгосрочном развитии топливного рынка Московского региона.