🥇ОБЗОР КОМПАНИИ ALPHABET, ОН ЖЕ GOOGLE — #GOOGL, #GOOG

Alphabet Inc. является холдинговой компанией, которая предоставляет услуги веб-поиска и рекламы, веб-карты, программные приложения, мобильные ОС, пользовательский контент, решения для предприятий, продукцию для торговли и аппаратуру. Является материнской компанией Google, а также нескольких других компаний, которые были дочерними у Google. По версии журнала Forbes компания стала лучшей в 2018 году среди 500 лучших работодателей в мире. Компания была образована в результате реорганизации Google в 2015 году, все акции Google были преобразованы в акции Alphabet, но на бирже NASDAQ продолжают торговаться как GOOGL и GOOG (класс A — GOOGL, — с правом одного голоса, и класc C — GOOG, — без права голоса).

За последние несколько лет компания прошла путь от провайдера в основном поисковой системы до облачных вычислений, потоковой передачи видео и музыки, автономных транспортных средств, провайдера медицинских услуг и многое другое.

Компания работает практически по всему миру и предоставляет свои услуги в США, Европе, на Ближнем Востоке, в Африке, Азиатско-Тихоокеанском регионе, Канаде и Латинской Америке. Работает через сегменты Google Services, Google Cloud и Other Bets.

Alphabet крупнейшая компания в мире по рыночной капитализации.

Компания была основана в 1998 году, ее штаб-квартира находится в Маунтин-Вью, Калифорния.

Сайт компании — https://abc.xyz

🥇Как зарабатывает

Сегмент Google Services — 92,39% от доходов — предоставляет продукты и услуги, такие как Google Network Members — рекламные сервисы Google: AdSense, Ad Exchange, AdMob, All DoubleClick, Android, Chrome, Google Maps, Google Play, Search и YouTube, продажи физических товаров Google вроде семейства товаров Google Nest, ноутбуков и телефонов Pixel и пр.

Поиск в Google — 57.01%
Реклама на YouTube — 10.83%
Google Network Members — 12.65%

Сегмент Google Cloud — 7,15% — предлагает инфраструктуру для облачных вычислений и платформы для анализа данных, инструменты для совместной работы и другие услуги для корпоративных клиентов

Сегмент Other Bets — 0,36% — продаются услуги интернета и телевидения, а также услуги по лицензированию, исследованиям и разработкам. Это инвестиции Alphabet в разные стартапы. В частности, сервис на стыке облачных вычислений и кибербезопасности Calico, инвестфонды CapitalG и GV — занимаются инвестициями в технологические компании, бизнес по исследованиям в области здравоохранения Verily, технологии для автоуправления машинами Waymo, научно-исследовательская компания X
Итого:
— Access (Google Fiber)
— Calico (биологические исследования и разработки)
— CapitalG (Equity Investment Arm)
— Google Ventures (Venture Capital Arm)
— Nest (Умный дом)
— Verily (Health care record startup)
— Waymo (Autonomous driving)
— X (Подразделение для решения «hard problems»)

Пункт Хеджирование — 0,1%, т.к. компания работает на международном уровне, то для нее актуальны операции с валютой, в ходе которых она страхует свои риски, иногда неудачно)

Общий доход составил $182,5 миллиарда в 2020 году.

Доходы компании по странам и регионам

United States — 47%
EMEA — 30%
APAC — 18%
Other Americas — 5%

Основной источник доходов компании это доходы от рекламы, большую часть выручки компания делает за пределами США.

* — данные взяты из годового отчета компании от 3.02.2021

🥇Аргументы в пользу компании

— По некоторым данным услугами компании так или иначе пользуется немногим более чем 1 МИЛЛИАРД человек.

— В сфере онлайн-поиска Google является монополистом, на долю которого приходится более 94% объема рынка онлайн-поиска. На протяжении многих лет компания наблюдает увеличение количества поисковых запросов, что является результатом постоянного роста внедрения и использования пользователей, в первую очередь на мобильных устройствах, продолжающегося роста активности рекламодателей, а также улучшения форматов рекламы.

— Компания демонстрирует повышенный интерес в секторе Home Assistant. Компания вышла на этот рынок в 2016 году с запуском Google Home. Google Home выполняет множество задач, таких как воспроизведение музыки, чтение книг, управление календарями, ответы на запросы, поиск мест, вызов такси, управление интеллектуальными домашними устройствами и так далее. Он работает на новом голосовом помощнике Google. Поскольку голосовое управление рассматривается как следующая важная веха в компьютерном взаимодействии, эти продукты могут помочь Google увеличить свои доходы в будущем. Прогноз значительного роста рынка персональных помощников является ключевым катализатором роста для Google.

— Компания также стала известным именем в мире развлечений и онлайн потокового контента. В 2020 году рекламные доходы YouTube составили $20 миллиардов. В своей борьбе за доходы от рекламы на телевидении, Alphabet позволил третьей стороне (Nielsen и comScore) помечать тегами YouTube видео, чтобы определить эффективность рекламы на YouTube по сравнению с рекламой, показываемой на телевидении. Программа Google Preferred отбирает 5% самых привлекательных для рекламодателей контента на YouTube. Alphabet также пообещал рекламировать этот контент сам, чтобы увеличить посещаемость. Таким образом, Google Preferred привлекает расходы на платформу. Доходы от мобильной рекламы на YouTube продолжают расти, и TrueView (где рекламодатели платят только тогда, когда потребители видят рекламу) также продолжает расти. YouTube предлагает брендам как минимум 6 различных форматов рекламы для продвижения своих брендов на платформе, включая медийные объявления, оверлеи, видеообъявления с возможностью пропуска, видеообъявления без возможности пропуска, объявления-заставки и рекламные карточки. Бренды, как правило, любят YouTube, потому что платформа теперь охватывает больше людей в возрасте от 18 до 49 лет, чем все линейные телевизионные сети вместе взятые. Время просмотра видео на YouTube также увеличивается, что помогает рекламодателям постоянно повышать свою эффективность.

— YouTube также управляет YouTube TV, американским сервисом по подписке на телевидение, который предлагает прямые трансляции, видео по запросу и облачные DVR из более чем 85 телевизионных сетей. Последний раз количество подписчиков YouTube TV обновлялось в третьем квартале 2020 года, когда было упомянуто, что у YouTube TV 3 миллиона подписчиков. В отчете за четвертый квартал не было обновлений о текущих цифрах.

— Наступает на пятки Tik-Tok. Предварительно в марте 2021 Google, выпустит YouTube Shorts на рынок США. Сервис позволяет пользователям обмениваться очень короткими видео прямо со своих смартфонов за пару кликов. YouTube охарактеризовал Google Shorts как «новый способ выразить себя за 15 секунд или меньше», что очень похоже на опыт TikTok.

— В целом хорошие или отличные оценки и отзывы как о работодателе.

— Google заключил окончательное соглашение о приобретении компании Fitbit, занимающейся фитнесом, примерно за 2,1 миллиарда долларов. Этот шаг усиливает конкуренцию в области носимых устройств — типа фитнес-браслетов и т.д. . Google вложил значительные средства в искусственный интеллект. Fitbit, у которого 28 миллионов пользователей по всему миру, вероятно, очень хорошо подойдет Google. Приобретение Fitbit дает Google выход на рынок здравоохранения стоимостью 3 триллиона долларов. Выкуп расширяет присутствие Google на прибыльном рынке здравоохранения, так как может дать медицинским работникам ценную информацию о более широких тенденциях в области здравоохранения.

— Стабильно растущие доходы и стоят прогнозы на их дальнейшее повышение.

— Google занимает 9% мирового рынка облачных вычислений. Рынок этот очень крутой и постоянно растет. Конечно пока это всего 7% от доходов компании, но сегмент растет бурно и быстро, например с 2019 года по прибыли сегмент вырос на 46%. Google быстро растет на этом быстрорастущем высококонкурентном облачном рынке. Компания подписала множество партнерских соглашений и открывает центры обработки данных, чтобы расширить свое облачное присутствие по всему миру. Alphabet и Cisco объявили о партнерстве, в рамках которого дуэт предоставит открытое гибридное облачное решение. Решение позволит использовать и управлять приложениями и службами в локальных настройках и на облачной платформе Google. Morgan Stanley недавно оценил возможности Google Cloud в 330 миллиардов долларов

— Компания старается диверсифицировать свой бизнес, поэтому она вкладывает ресурсы в развитие инноваций, продукты и услуги для различных отраслей. Развитие и усовершенствование его поисковых технологий с течением времени создало выгодные условия для всех покупателей, продавцов и общественности в целом. Успех этой стратегии привел к очень сильному росту с момента ее создания. Но Google продолжает адаптироваться и меняться в силу своего технологического мастерства. Компания не только взяла на себя инициативу по развитию мобильного рынка, но и начала развивать машинное обучение и искусственный интеллект. Некоторые инновации, выходящие за рамки основного бизнеса в области поиска, включают в себя технологии для высокоскоростного Интернета (его инициативы Fiber и Balloon), здравоохранения, геномики, автономных автомобилей, беспилотных летательных аппаратов и т.д.

— Поисковая система Google одновременно продвинута, проста и легко адаптируется. Это основная причина его лидирующей доли на поисковом рынке. В отчете netmarketshare о глобальной доле рынка PC поисковых систем за 2020 г. говорится, что на долю Google приходится 74,1% рынка, за которыми следуют 12,7% для Baidu, 7,9% для Bing и 3,6% для Yahoo. В мобильной сфере Google доминировал даже больше, чем Baidu и Bing, имея 94,9% мирового рынка поиска. Лидер рынка Alphabet сохранил свои позиции, несмотря на согласованные усилия конкурентов по захвату доли. Google — доминирующая поисковая система в Канаде, Латинской Америке и большинстве стран Азиатско-Тихоокеанского региона. Это также доминирующая поисковая система в Европе, занимающая лидирующие позиции на рынках Великобритании, Франции, Германии и Испании. Растущее экспансия Alphabet к мобильным устройствам и Google Now положительно сказываются на росте доходов от поиска.

— В прошлом самым популярным вычислительным устройством был настольный компьютер, мобильный поиск теперь стал таким же, если не более популярным. Это связано с тем, что среди пользователей растет тенденция искать информацию именно тогда, когда в ней возникает потребность, за чашкой кофе, на прогулке и т.д. Множество мобильных интернет-устройств, которые выходят на рынок, упрощают работу с устройствами. Alphabet помогает этому процессу, предлагая такие инициативы, как изменение алгоритма оптимизации для мобильных устройств, списки продуктов, поиск авиабилетов, Google Now и браузер Chrome. Возможности Alphabet заключаются в том, что все больше людей и компаний предпочитают мобильные устройства настольным компьютерам, и миллиарды новых пользователей выходят на этот рынок, особенно в развивающихся регионах.

— Инвесторам Google также следует ожидать возврата расходов на рекламу от туристической индустрии как вероятной возможности во второй половине 2021 года. Если вакцины на самом деле снижает опасность COVID, то повышение спроса на возобновление путешествий должно оживить рекламу в туристической сфере для Google.

— Morgan Stanley недавно оценил Waymo в 105 миллиардов долларов, что соответствует их оптимистичному прогнозу в отношении автономного вождения.

— Хорошее финансовое здоровье, лишние комментарии тут не нужны, просто взгляните на график)

— Рост чистой прибыли

🥇Минусы и риски

— Компания несет операционные убытки в двух из трех отчетных сегментах уже на протяжении 3 трех лет

— Google, по сути, рекламная компания. Риск снижения расходов бизнеса на рекламу уместен в любое время, тем более в кризисы. Есть вероятность того, что спад расходов на рекламу продолжится и после пандемии. Крупнейшие рекламодатели вроде Visa и Coca-Cola сейчас говорят, что планируют быть «более избирательными» при распределении бюджетов на рекламу. В переводе на понятный язык это означает, что компании будут выкручивать руки рекламщикам, поскольку сейчас их не устраивает результат. Великая тайна онлайн-рекламы заключается в ее дичайшей неэффективности: до половины денег получают разнообразные посредники, причем 15% здесь уходит буквально «неизвестно на что». У рекламодателей этот факт вызывает раздражение и желание оптимизировать расходы — из-за чего может сильно пострадать рекламный бизнес Google: просто рекламные бюджеты станут меньше. Плюс ко всему выгода от рекламы не вполне очевидна рекламодателям.

— Противостояние Китая и США продолжается, например Google был заблокирован правительством Китая. Его доля рынка перешла к Baidu.

— Alphabet имеет много конкурентов в виде пионеров интернета, потоковых платформ, технологических гигантов, облачных вычислений и компаний по работе с клиентами.

— Alphabet сталкивается с серьезными судебными тяжбами во всем мире из-за своего доминирующего положения в поисковой сети. Контроль со стороны регулирующих органов продолжает ухудшаться, поскольку комиссия по конкуренции выпускает несколько заявлений о возражениях (которые предшествуют судебному разбирательству, если оно не урегулировано). Предполагаемые неправомерные действия Google представляют собой использование Android для несправедливого продвижения своей собственной поисковой службы с обязательной предварительной установкой пакета приложений.

— Из-за своих размеров и власти (90% интернет-поиска только в США) Alphabet — излюбленная мишень регуляторов как в США, так и в ЕС. Риски насильственного расчленения компании в рамках борьбы с монополиями, как было со Standard Oil в начале 20 века, более чем реальны. Ну а уж штрафы за нарушение антимонопольного законодательства компания практически гарантированно будет получать по обе стороны океана. Из недавнего — генеральный прокурор Техаса Кен Пакстон подал антимонопольный иск против Google. В заявлении, отправленном в суд 16 декабря, он обвинил IT-гиганта в незаконной монополии на цифровую рекламу и сговоре с другой технологической компанией — Facebook. К иску Техаса присоединились еще девять штатов США, сообщил Bloomberg.
И еще: 38 штатов США обвинили Google в монополизме в сфере интернет-поиска. В четверг, 17 декабря, они подали иск против компании, заявив, что Google сохраняет доминирование на рынке незаконными методами. Об этом сообщила The Wall Street Journal.

— Alphabet, вероятно, увидит рост затрат. Компания нацелена на новые технологии и рынки, которые обычно требуют увеличения расходов. Руководство заявило, что сегмент Other Bets, в частности инициатива AlphabetFiber, потребует дополнительных капиталовложений в этом году. Если постоянные затраты увеличиваются без соответствующего увеличения выручки, рентабельность может продолжать снижаться, особенно с учетом того, что за последние три года рост выручки замедлился.

— Существуют и другие факторы, оказывающие давление на маржу. Самое значительное на данный момент связано с валютой, которая продолжала влиять на результаты Alphabet в последнем квартале, несмотря на то, что у него есть программа хеджирования, а также растущий объем кликов на YouTube по более низким ценам.

— Google предпринял многочисленные попытки завоевать позиции в социальном сегменте. Это происходит потому, что социальные сети через такие веб-ресурсы, как Facebook и Twitter, являются местом, где люди делятся большим количеством личной информации и предпочтений, которые могут быть использованы для разработки более индивидуализированных результатов и, таким образом, позволяют лучше адресовать рекламу. Тот факт, что люди проводят больше времени в социальных сетях, означает, что они проводят меньше времени в браузере. Это, как правило, снижает трафик на сервисы поиска Alphabet, хотя Alphabet до сих пор не имеет равных в области веб-поиска. До сих пор все попытки Alphabet были неудачными, он не имеет хорошей социальной платформы, чтобы увеличить количество location-based коммерции, получаемой с помощью мобильных устройств.

— Google — один из крупнейших импортеров квалифицированных зарубежных специалистов в США по визам H-1B. И компания делает это не просто так: привозным зарубежным специалистам можно платить сильно меньше, чем американским, и получается хорошая экономия. Этот факт у рядовых американцев и многих политиков вызывает злобу.

— Свободный денежный поток сильно упал

— Падает маржа уже несколько лет

🥇Фундаментальные показатели

🥇Технический анализ

Зона поддержки от 1818,94 до 1823,14
Зона поддержки в диапазоне от 1727,50 до 1727,56
Поддержка на уровне 1562,67
Зона поддержки от 1464,70 до 1487,73
Поддержка на уровне 1401,90
Поддержка 1068.37

Зона сопротивления находится в диапазоне от 2088,80 до 2118,62

🥇Прогнозы аналитиков

PRICE TARGET — 2,377.15$

🥇Отчетность

Выручка интернет-гиганта по итогам четвертого квартала достигла рекордного уровня — $56,9 млрд, на 23% превысив показатель того же периода годом ранее. Финансовый директор Google и Alphabet Рут Порат объяснила сильный рост восстановлением потребительской и деловой активности после падения, которое произошло годом ранее.

Наибольший вклад внесли доходы от рекламы в YouТube и поиске — мировой бизнес вновь начал наращивать эту статью расходов, размещая рекламу в том числе на платформах Google. В целом рекламный бизнес принес Google $46,2 млрд — на 22% больше, чем годом ранее. Доход от YouТube, который в последнее время приобретает все большую популярность среди пользователей, вырос на 46% — до $6,9 млрд.

Операционная прибыль Alphabet в целом взлетела на 69%, до $15,7 млрд — полностью за счет услуг Google Services, которые принесли $19,1 млрд. В текущем году компания начала раскрывать данные по облачному подразделению. Хотя выручка от облачных вычислений выросла на 47%, это подразделение завершило квартал с убытком в $1,24 млрд, что отчасти и стало причиной снижения общего показателя.

Тем не менее генеральный директор Alphabet Сундар Пичаи оптимистично высказался об этом направлении. Он сообщил, что в 2020 году Google Cloud подписала более чем в три раза больше сделок по сравнению с 2019 годом. Их сумма — не менее $250 млн.

🥇Инсайдерские сделки

Тренд: продажа.

За последние 3 месяца объем сделок на продажу составил -2,98 млн.$

🥇Распределение акций и фонды

Тренд: продажа.

Хедж-фонды уменьшили доли владения на 598,3 тыс. акций в прошлом квартале.

🥇Что в итоге

Акции Alphabet — это инвестиция с низким уровнем риска из-за их мощных конкурентных преимуществ. Google — король интернет-поиска почти на всех рынках мира, и его доминирование в поиске вряд ли будет оспорено новичками. Это позволяет Google из года в год получать огромную прибыль.

Alphabet сталкивается с краткосрочными проблемами, но его большой рекламный бизнес, ведущая на рынке поисковая система и другие услуги делают его надежным долгосрочным инвестиционным вложением.

Google обладает имиджем «продвинутой технологической компании будущего», который подкрепляется ее бизнес-показателями, поэтому в росте акций с течением времени вряд-ли приходится сомневаться.

Один из аспектов, который мне нравится это то, что у компании есть привычка использовать свои денежные потоки, получаемые от рекламы, для инвестирования в такие современные, как ИИ, робототехника, науки о жизни и возобновляемые источники энергии. Некоторые из крупнейших завтрашних бизнесов могут родиться из тех областей, в которые «Алфавит» инвестирует сегодня. В настоящее время Alphabet является в первую очередь рекламной компанией, но через десять-двадцать лет люди могут рассматривать Alphabet в первую очередь как что-то другое. Вспомним Яндекс? — его еще называют Google для бедных, чем/кем это была компания 10 лет назад? а сейчас?

Это компания, которая больше, чем большинство существовавших в истории, это самая дорогая компания на сегодня по оценкам рынка.

Компания очень здорово подойдет долгосрочным инвесторам, жаль только, что компания не платит дивиденды.

Alphabet стоит рассматривать как одну из ведущих технологических компаний нашей эпохи, и эту акцию возможно стоит купить по текущим ценам в долгосрочный портфель.

🥇Ссылки

Google vs Amazon

Google vs Apple

IBM vs Alphabet

— малая часть материала взята у Т-Ж тут

🔔 Дисклеймер

✅ Телеграмм-канал

Открыть брокерский счет и получить акции в подарок

✅ Профиль автора в Тинькофф Инвестиции

Донаты

✅ PRO сервис


Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению автора, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения. Невзирая на осмотрительность, с которой автор отнесся к составлению этой страницы, автор не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия. Автор не несет никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом автор вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Автор предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.