☁Обзор компании VMware - #VMW

Компания VMware является пионером в разработке программных решений для виртуализации серверов x86. Благодаря инновационным продуктам виртуализации и облачным решениям компания помогает предприятиям на пути цифровой трансформации. VMware помогает своим клиентам управлять ИТ-ресурсами в среде закрытых облаков и сложных мультиоблачных сред с несколькими устройствами, предлагая решения трех категорий: Software Defined Data Center (SDDC), Hybrid and Multi-Cloud Computing, Digital Workspace end User Computing (EUC).

VMware Cloud Services позволяет клиентам запускать, управлять, подключать и повышать безопасность своих приложений в гибридных и многооблачных средах, включая Amazon Web Services (AWS) $AMZN, Microsoft Azure $MSFT, Google Cloud $GOOGL, Alibaba Cloud $BABA и IBM Cloud $IBM.

Архитектура VMware SDDC состоит из четырех основных категорий продуктов:
1. Вычисления (vSphere - флагманская платформа для центров обработки данных)
2. Управление облаком (vRealize Operations, vRealize Automation, Wavefront, CloudHealth)
3. Сети (VMware NSX, VMware Service-defined Firewall, VMware SD-WAN, VMware SASE, VMware vRealize Network Insight и VMware NSX Advanced Load Balancer)
4. Хранение и эксплуатационная доступность (vSAN, VxRail).

Решение EUC состоит из VMware Workspace ONE на базе Unified Endpoint Management (ранее известного как AirWatch) и виртуализации приложений и рабочих станций Horizon.

VMware имеет стратегические альянсы с Amazon Web Services для создания и предоставления интегрированных гибридных решений. Компания была зарегистрирована в 1998 году, ее штаб-квартира находится в Пало-Альто, штат Калифорния.

VMware работает как дочерняя компания Dell Technologies $DELL. В сентябре 2016 года материнская компания VMware - EMC - была приобретена компанией Dell за $67 млрд. долл. Dell владеет 80,9% акций VMware.

❗ Однако! 15 апреля 2021 VMware и Dell объявили условия, согласно которым первая компания будет выделена из второй. Условия включают значительное упрощение корпоративной структуры собственности и выплату специальных денежных дивидендов в размере 11,5-12 миллиардов долларов всем держателям акций VMware непосредственно перед выделением. Держатели акций Dell получат примерно 0,44 акции VMware за каждую из своих акций, исходя из количества акций, находящихся в обращении по состоянию на 16 марта 2021. Ожидается, что сделка будет закрыта в четвертом квартале календарного 2021 года.

Если нравится материал - Донат

☁Как зарабатывает

В 2021 финансовом году VMware сообщила о доходах в размере $11,77 млрд. Начиная с четвертого квартала 2019 года, компания представила новую статью доходов - subscription & SaaS.

Согласно годовому отчету FY2021, структура выручки выглядит следующим образом:

License и Subscription and SaaS - 47,8%, из них:
- License - 25.8%
- Subscription and SaaS - 22%

Services - 52,2%, из них:
- Обслуживание ПО - 43,4%
- Professional services - 8,9%

Выручка компании поровну делится между США и остальным миром, по 50%. По отдельности другие страны в отчете не названы.

Больше половины выручки VMware получает через 3 компании: 31% дает материнская Dell, 12% — дистрибьютор Arrow Electronics и еще 10% — дистрибьютор Tech Data.

☁Аргументы в пользу компании

- VMware, пионер в области виртуализации, которая позволяет пользователям получать доступ к приложениям, находящимся в удаленных центрах обработки данных.

- 31 августа компания VMware объявила о том, что исследовательская фирма Gartner признала ее "лидером" в своем последнем докладе 2021 Magic Quadrant for Unified Endpoint Management.

- Компания VMware заняла выгодную позицию, чтобы получить выгоду от растущего внедрения облачных решений. Возможность поддержки программного обеспечения в облачных средах является положительным фактором, поскольку многие предприятия сейчас предпочитают публичные облачные платформы, такие как Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure и Google Cloud.

- 3 августа компания VMWare представила новые функции, позволяющие ИТ-командам беспрепятственно управлять развертываниями VMware Horizon в локальных и облачных средах. VMware Horizon является частью VMware Workspace ONE, которая представляет собой инфраструктуру виртуальных рабочих столов (VDI) и платформу Desktop-as-a-Service (DaaS).

- VMware сотрудничает с AWS. VMware и AWS расширили свое партнерство, которое теперь позволяет последней перепродавать VMware Cloud на базе этой платформы. VMware Cloud on AWS теперь доступно более чем в 17 регионах по всему миру. Во втором финансовом квартале 2021 компания открыла новый региональный центр AWS в Милане

- 15 июня компании VMware и Cohere Technologies объявили о сотрудничестве в разработке решения для открытой сети радиодоступа (O-RAN), которое поможет поставщикам услуг связи (CSP) повысить эффективность использования сети и спектра.

- 9 июня VMware и Vapor IO объявили о сотрудничестве в разработке Multi-Cloud Services Grid, которая объединяет VMware Telco Cloud Platform с платформой Kinetic Grid от Vapor IO. Это позволит разработчикам и операторам услуг создавать услуги Grid по первому требованию.

- Компания расширила партнерство с IBM, добавив новое предложение IBM Service, которое поможет перенести и расширить критически важные рабочие нагрузки VMware в IBM Cloud. Партнерство включает новые возможности интеграции, которые помогут предприятиям модернизировать приложения с помощью Kubernetes

- Партнерство с Alibaba, Google Cloud и Azure, как ожидается, будут способствовать росту числа виртуальных клиентских систем в долгосрочной перспективе.

- 3 июня компания VMware объявила о сотрудничестве с Zoom, чтобы предложить более защищенную гибридную рабочую среду. Частью этой инициативы является совместимость между VMware Anywhere Workspace и платформой для совместной работы Zoom. Ожидается, что это еще больше повысит удобство использования, производительность приложений и сети, а также безопасность.

- Решения Carbon Black дополняют существующий портфель решений безопасности VMware, позволяя кардинально сократить размеры зоны атак и обеспечить глубокую защиту инфраструктуры, приложений и оконечных устройств. VMware запустила новое подразделение по безопасности, включающее предложения Carbon Black и AppDefense. Компания Dell продвигает Carbon Black Cloud, наряду с Dell Trusted Devices и Secureworks, в качестве предпочтительного решения для защиты клиентских устройств.

- Приобретения Heptio и Pivotal в сочетании с фирменными предложениями VMware Cloud составляют Tanzu - портфель продуктов и услуг, предназначенный для изменения способов создания, запуска и управления прикладным программным обеспечением на предприятиях. VMware стремится упростить использование Kubernetes в мультиоблачной среде, предлагая это решение.

- Приобретение Nyansa позволит VMware предоставить решение для сквозного мониторинга видимости сети и устранения проблем в рамках VMware SD-WAN. Добавление возможностей искусственного интеллекта (AI) и машинного обучения (ML) компании Nyansa к существующему портфелю решений VMware для сетей и безопасности еще больше укрепит способность компании создавать самовосстанавливающиеся сети.

- Финансовое здоровье. Свободного кеша на счетах больше чем долгов, это без учета Equity. Компания приходит в себя после поглощений в 19-20 гг.

- Сильный и растущий денежный поток это может хорошо помочь при погашении долговых обязательств. Это также позволяет осуществлять обратный выкуп до 6% в год, что является одним из лучших потенциалов обратного выкупа в секторе.

- Хорошая прибыльность и маржинальность, это выгодно смотрится на фоне конкурентов

☁Минусы и риски

- Конкуренция. Усиление конкуренции со стороны поставщиков инфраструктуры публичного облака и предложений на основе SaaS, включая AWS, Microsoft Azure и таких поставщиков, как Oracle (бесплатное программное обеспечение для виртуализации серверов) и Cisco (технология виртуализации сетей), является основной проблемой. Усиления конкуренции со стороны компаний с открытым исходным кодом, которые нацелены на виртуализацию центров обработки данных и частные облака, включая Red Hat, которая теперь является частью IBM и Nutanix. Жесткая конкурентная среда негативно сказывается на ценообразовании VMware, что влияет на прибыльность.

- В течение последних нескольких кварталов рост заказов в сегменте License был вялым из-за макроэкономической слабости в некоторых ключевых регионах. Снижение объемов заказов в этом сегменте на вычислительные системы замедляется, в ближайшей перспективе оно может негативно сказаться на финансовых показателях. Чистая прибыль уже начала падать после пикового значения во время пандемии в 2020.

- Аналитики считают, что частые приобретения VMware привели к увеличению интеграционных рисков. Отмечают, что крупные приобретения негативно сказались на балансе компании в виде высокого уровня гудвилла и нематериальных активов, которые составили 10,45 млрд долларов или почти 35,5% от общих активов по состоянию на 30 июля 2021 года.

- Компания зависит от нескольких крупных клиентов и перекупщиков, смотри пункт как зарабатывает. Соответственно, если у них начнутся затруднения, то это отразится и на VMware.

- Половину продаж VMware делает за пределами США. Хотя 70% продаж осуществляется в долларах, дорогой доллар все равно может сильно навредить продажам компании. Если услуги и продукты компании станут слишком дорогими для иностранных клиентов, клиенты могут от них отказаться.

☁Фундаментальные показатели

☁Технический анализ

Зона поддержки в диапазоне от 139,66 до 139,66

Зона сопротивления в диапазоне от 150,37 до 159,49
Сопротивление 164,30
Сопротивление 168,37

☁Прогнозы аналитиков

💚VMW Wall St. Analysts Rating - Bullish
PRICE TARGET - $174.47

💚Barron's
High:$200
Median:$173.50
Low:$157

💚Zacks Rank: 3-Hold

☁Инсайдерские сделки

☁Распределение акций и фонды

Хедж-фонды увеличили на 382,93 тыс позиции за последний квартал

☁Что в итоге

Я пока нейтрально отношусь к акциям компании, не смотря на все ее преимущества я вижу очень конкурентную среду и игроков которые более имениты, это может напрямую повлиять на акции компании.

Также я считаю, что окончательное отделение от Dell в четвертом квартале может негативно отразится на финансовом здоровье компании из-за выплаты специальных дивидендом, а также возможные продажи акций акционерами Dell которые получат их при корпоративном событии. Кстати, Dell получит основные сливки, т.к. пока еще владеет 81% VMW .

VMware зарабатывает и будет зарабатывать на потребности современной экономики в сетях и вычислениях. Потребности эти постоянно растут и будут увеличиваться дальше. Пандемия коронавируса и связанные с ней проблемы придали некоторый позитив, но что дальше? у компании порядка 2000 конкурентов...и есть проблемы с growth.

Думаю, что можно будет присмотреться к акциям компании после окончательного выделения от Dell, после закрытия этого этапа мне кажется ясности будет больше, скорей всего есть информация которую мы не знаем. Около 30% текущих продаж приходит от Dell, что будет с этим после развода?

Но в тоже время мне очень нравится маржинальность бизнеса, она сильно лучше чем у конкурентов.

Не исключаю возможности после развода с Dell, что VMware станет кандидатом на включение в S&P 500.

Результаты деятельности VMware обусловлены ростом доходов от подписки и доходов от продажи программного обеспечения как услуги (SaaS). VMware Cloud Provider Program, современные приложения, вычисления для конечных пользователей, и предложения VMware Cloud on AWS являются основными факторами роста доходов. Компания имеет все возможности для получения выгоды от продолжающейся облачной цифровой трансформации и приобретений таких как Carbon Black и Pivotal. Высокий спрос на платформу Tanzu в ключевых вертикалях, включая финансовые услуги предвещает успех. Расширение клиентской базы облачных решений компании благодаря партнерству с такими компаниями, как Accenture, AWS, IBM, Microsoft, Google, Oracle и Alibaba. Отделение от Dell является ключевым катализатором. Тем не менее, прогноз VMware на 2022 финансовый год отражает сокращение доходов от подписки и SaaS и лицензирования. Акции компании не дотягивают до показателей по сравнению с предыдущим годом.

Рейтинг by PavelPK: Нейтрально

🔔 Дисклеймер

Открыть брокерский счет и получить акции в подарок

✅ Профиль автора в Тинькофф Инвестиции

Донаты


Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению автора, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения. Невзирая на осмотрительность, с которой автор отнесся к составлению этой страницы, автор не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия. Автор не несет никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации.

Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом автор вправе в любой момент внести в информацию любые изменения.

Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Автор предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.