Инвестиционная идея Centene Corporation - $CNC

Отрасль : Здравоохранение, Планирование здравоохранения

Штат сотрудников : 47,300

Centene Corporation действует как многонациональное предприятие здравоохранения, которое предоставляет программы и услуги для недостаточно застрахованных и незастрахованных лиц в Соединенных Штатах. Его сегмент Managed Care предлагает медицинское страхование для частных лиц через субсидируемые государством программы, в том числе Medicaid, программу медицинского страхования детей, долгосрочные услуги и поддержку, воспитание детей в приемных семьях, программу Medicare-Medicaid, а также программы для престарелых, слепых или инвалидов. Медицинские планы включают первичную и специальную медицинскую помощь, стационарное и амбулаторное лечение в больницах, неотложную и неотложную помощь, дородовое обслуживание, лабораторное и рентгеновское обслуживание, первичную помощь на дому, помощь при транспортировке, уход за зрением, стоматологическую помощь, телемедицину, иммунизацию, специальную аптеку, терапию, социальную работу, консультации медсестер и координационные услуги по уходу, а также рецепты и ограниченное количество безрецептурных лекарств, медицинское оборудование и услуги по охране здоровья. Многие получают льготы, предоставляемые по программе Medicaid, включая программу медицинского страхования детей государства (CHIP), а также пожилых, слепых или инвалидов (ABD), приемных родителей и долгосрочного ухода (LTC), в дополнение к другим программам, спонсируемым государством, Medicare (включая льготу лекарства по рецепту Medicare, широко известную как часть D), двойные программы и программы с Министерством обороны США и Министерством по делам ветеранов США. Centene также предоставляет медицинские услуги группам и отдельным лицам, предоставляемые в рамках коммерческих планов здравоохранения. Корпорация входит в список Fortune 50, является ведущим многонациональным предприятием здравоохранения, которое стремится помочь людям жить более здоровой жизнью. Компания использует местный подход - с местными брендами и местными командами - для предоставления полностью интегрированных, высококачественных и экономически эффективных услуг в рамках государственных и коммерческих программ здравоохранения, уделяя особое внимание незастрахованным и незастрахованным лицам. Centene предлагает доступные и высококачественные продукты почти 1 из 15 человек по всей стране, включая членов Medicaid и Medicare (в том числе Medicare Prescription Drug Plans), а также отдельных лиц и семьи, обслуживаемые рынком медицинского страхования, программой TRICARE, и лиц, находящихся в исправительных учреждениях. Компания также обслуживает несколько международных рынков и заключает контракты с другими медицинскими и коммерческими организациями для предоставления различных специализированных услуг, направленных на лечение всего человека. Компания Centene фокусируется на долгосрочном росте и развитии своих сотрудников, систем и возможностей, чтобы лучше обслуживать своих членов, провайдеров, местные сообщества и правительственных партнеров.

На чем зарабатывает компания

Корпорация Centene - это хорошо диверсифицированная многонациональная компания в сфере здравоохранения, которая в первую очередь предоставляет комплекс услуг для государственных программ в области здравоохранения. Компания обслуживает недостаточно застрахованных и незастрахованных лиц с помощью услуг. Она также участвует в образовательных и просветительских программах для информирования и оказания помощи своим членам в получении доступа к качественным и надлежащим медицинским услугам. В настоящее время Centene предоставляет медицинские услуги на сумму 100 миллиардов долларов плюс услуги по организации общественного питания для более чем 24 миллионов человек в 50 штатах. Недавнее приобретение компании WellCare Health повысило ее позиции как крупнейшая в стране организация по оказанию медицинской помощи "Medicaid". В настоящее время объединенная организация насчитывает 22 миллиона членов. Благодаря диверсифицированному портфелю продуктов и расширению географического охвата, Centene продолжает приносить результаты, реализуя свою стратегию, увеличивая доходы от премий и услуг с прибылью. Это доказано органическим ростом в пределах своих существующих штатов, новых контрактов Medicaid, новых наград в новаторских медицинских услугах, ключевых приобретениях для того чтобы увеличить свою медицинскую платформу управления и участия в Marketplaces медицинского страхования. Компания Centene приобрела Health Net 24 марта 2016 года, которая стала ее дочерней компанией, находящейся в полной собственности.

Centene зарекомендовал себя как национальный лидер в сфере медицинских услуг. Компания работает в двух сегментах: Управляемое медицинское обслуживание и специализированные услуги.

Управляемое медицинское обслуживание (83,8% от общей выручки в 2019 году): Этот сегмент обеспечивает охват населения планами медицинского обслуживания в рамках субсидируемых правительством программ, включая программу "Медикейд".

Специализированные услуги (16,2%): Данный сегмент состоит из специализированных компаний, предлагающих диверсифицированные медицинские услуги и продукты для государственных программ, исправительных учреждений, организаций здравоохранения, групп работодателей и других коммерческих организаций.

Аргументы в пользу компании

Centene является лидером в области управляемого медицинского обслуживания Medicaid на национальном уровне, и на эти планы приходится около 65% формального дохода. Программа Medicaid совместно финансируется федеральным правительством и правительствами штатов и в первую очередь предназначена для людей с низким доходом любого возраста и людей с ограниченными возможностями. Закон о доступном медицинском обслуживании расширил население Medicaid, начиная с 2014 года, но в этой программе остаются дополнительные возможности роста.
На биржах ACA (что это) Centene может похвастаться ведущей франшизой - Ambetter. Благодаря своим инвестициям в технологии и преимуществам, связанным с масштабированием на местных рынках, Centene стремится оставаться лидером на этом рынке с низкими затратами. Этот бизнес составляет около 15% выручки Centene и имеет более высокую прибыль, чем другие государственные предприятия Centene. Кроме того, поскольку незастрахованное население растет из-за кризиса COVID-19, спрос на услуги может возрасти.
Centene наблюдает последовательный и значительный рост доходов с 2002 года. В период с 2015 по 2019 год средняя прибыль компании составила 34,6%. Ее доходы в 2019 году выросли в основном за счет выкупа Fidelis Care, роста бизнеса на рынке медицинского страхования и расширения плюс новые программы во многих штатах в 2018 и 2019 годах. В первом квартале 2020 выручка улучшилась на 41% в годовом исчислении на фоне выкупа WellCare. На 2020 год компания ожидает свою выручку в диапазоне $ 110 - $112,4 млрд, что на 45,5% выше заявленного показателя 2019 года. Этот рост может быть в первую очередь подкреплен ростом членства, расширением контрактов и другими инвестициями.
Стратегия слияний и поглощений Centene в основном направлена на расширение рынков компании и увеличение ее членства в программе Medicaid. Некоторые приобретения, такие как Community Medical Holdings, mhm Services и Fidelis Care, внесли свой вклад в ее доходы и помогли ей расширить свои возможности. Во втором квартале 2019 года компания завершила приобретение QCA Health Plan, Inc. а также сделала значительные инвестиции в RxAdvance. В июле она также приобрела дополнительные пакеты акций Ribera Salud, что делает компанию владельцем 90% акций приобретенного предприятия. Это наглядно свидетельствует о постоянных усилиях компании по укреплению своего международного портфеля. Приобретения и партнерские отношения должны укрепить деятельность компании, способствуя ее долгосрочному росту.
Centene приобрела WellCare (в январе 2020 года). В настоящее время консолидированная организация имеет более широкий масштаб и диверсификацию с более чем 12 миллионами участников программы Medicaid и около 5 миллионами участников программы Medicare. В общей сложности она насчитывает около 22 миллионов членов в 50 штатах США. Ожидается, что эта сделка приведет к увеличению скорректированной прибыли на акцию.
Компания представила свой обновленный прогноз на 2020 год после публикации результатов первого квартала. На 2020 год она ожидает, что ее выручка составит от $110 до $112,4 млрд, что на 45,5% выше, чем в 2019 году. Скорректированная прибыль на акцию ожидается в диапазоне $4,56-4,76 на акцию, что на 5,4% выше показателя 2019 года. Надежный прогноз укрепляет доверие инвесторов к акциям.
Основываясь на тщательном и фактологическом анализе, проведенном экспертами Уолл-стрит, текущий консенсус по целевой цене акций CNC составляет $85,18 за акцию. Анализ целевой цены и эффективности акций, как правило, тщательно изучается экспертами рынка, и текущий консенсус Уолл-стрит по акциям с CNC является рекомендацией, установленной на уровне 1,70. Данный рейтинг представляет собой сильную рекомендацию "Покупать" по шкале от 1 до 5, где 5 означает сильную продажу, 4 означает "Продавать", 3 означает "Держать", а 2 означает "Покупать".

Минусы и возможные риски

Балансовая позиция компании по-прежнему вызывает озабоченность. Долгосрочная задолженность Centene растет с 2005 года, в основном потому, что приобретения компании финансируются в основном за счет заимствований. Общий долг составляет 42% от капитала, что выше среднего показателя по отрасли в 38,8%. По состоянию на 31 марта 2020 года денежные средства и их эквиваленты составили 10,7 миллиарда долларов, что значительно ниже долгосрочного долга компании в размере 17,2 миллиарда долларов. Таким образом, ее недостаточная финансовая гибкость вызывает обеспокоенность у инвесторов.
Увеличение расходов: На итоговый результат компании влияют более высокие операционные расходы. С 2007 года общие операционные расходы значительно возросли. В 2018 и 2019 гг. общие операционные расходы выросли в соответствующих долях на 24,3% и 24,2% в годовом исчислении (почти равном росту выручки), главным образом, вследствие увеличения расходов на медицинское обслуживание, коммерческих, общехозяйственных и административных (коммерческие и административно-управленческие) расходов, амортизации приобретенных нематериальных активов, а также расходов по налогу на прибыль. В первом квартале показатель снова вырос почти на 46% в годовом исчислении. Компания ожидает, что расходы в третьем и четвертом квартале будут также вырастут.
Не платит дивиденды, для кого-то это минус

Технический анализ

Поддержка около 52.36 (неделя).
Поддержка около 51,35 (неделя).
Поддержка около 46.74 (день).

Зона сопротивления в диапазоне от 64,49 до 66,08.
Сопротивление около 68,02 (день)

Также образовалась фигура нисходящий треугольник на восходящем тренде. Что это?

Я рискну предположить, что у нас тренд бычий), поэтому рассчитываю на пробитие треугольника вверх.

Прогнозы аналитиков

Средняя целевая цена составляет 84,96$ с MAX прогнозом 102,00$ и MIN прогнозом 72,50$. Средняя целевая цена представляет собой увеличение на 31,95% по сравнению с последней ценой в $ 64,39.

Отчетность

Q1: 28 апреля 2020

Ожидания на отчет 28 июля

Инсайдерские сделки и хэдж-фонды

В настоящее время в руках институциональных инвесторов находится около $37,303 млн, или 85,40% акций. Тремя ведущими институциональными держателями акций с ЧПУ являются:

VANGUARD GROUP INC, владеющая 65 778 023 акциями, что составляет приблизительно 4,172% рыночной капитализации компании и около 2,10% общей институциональной собственности;
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/, владеющая 50 925 840 акциями с приблизительной стоимостью акций в размере 3,45 миллиарда долларов;
BLACKROCK INC., в настоящее время с $3,0 млрд в акциях с владением почти 2,069% рыночной капитализации компании.

Позиции в акциях Centene Corporation, принадлежащих институциональным инвесторам, увеличились в конце апреля и на момент апрельского отчетного периода, когда 339 институциональных держателей увеличили свои позиции в Centene Corporation примерно на 57 906 495 акций.

Кроме того, 525 инвесторов сократили позиции примерно на 122 334 938 акций, в то время как 73 инвестора удержали позиции на 370 433 592 акциях. Согласно последнему отчету SEC, институционалы держат на уровне 550 675 025 акций. В акции было вложено 83 новых институциональных инвестиций на общую сумму 7 101 179 акций, в то время как 179 институциональных инвесторов продали позиции на 49 653 097 акций в течение того же периода.

Итоги

Я вложился немножечко в бумагу) Бумага сотрудничает с правительством, исправительными учреждениями, работодателями и т.д. это достаточно финансово устойчивые товарищи. Компания быстро восстановилась после мартовского обвала, значит интерес к бумагам у инвесторов есть.

У взял 15 штучек со средней 64,38$ , ближайший таргет 69-70, потом смотрим на пробой этого сопротивления и ползем дальше к примерно 71. Ближайшие цели такие.

Наш телеграмм