🛒Обзор компании Dollar General Corporation - #DG

Мой телеграмм - ​https://t.me/pavelppk

Dollar General Corporation, розничная сеть по продаже товаров со скидками, предоставляет различные товары на юге, юго-западе, среднем западе и востоке США.
Компания предлагает товары:
— бумажные и гигиенические средства, такие как бумажные полотенца, гигиенические салфетки, бумажную посуду, мусорные и хозяйственные пакеты, а также товары для стирки
— готовые к употреблению продукты питания, крупы, консервированные супы и овощи, приправы, специи, сахар и муку
— скоропортящиеся продукты, молоко, яйца, хлеб, охлажденные и замороженные продукты питания, пиво и вино
— закуски, такие как конфеты, печенье, крекеры, соленые закуски и газированные напитки
— медицинские и косметические товары, в том числе безрецептурные лекарства и средства личной гигиены, такие как мыло, средства для мытья тела, шампуни, косметика, а также средства стоматологической гигиены и ухода за ногами
— предметы домашнего обихода и корм для домашних животных
— табачные изделия
— сезонные товары, например, товары для отдыха, игрушки, аккумуляторы, мелкую электронику, поздравительные открытки, канцелярские товары, одноразовые телефоны и аксессуары, садовые принадлежности, скобяные изделия, автомобильные товары и домашнюю канцелярию
— товары для дома, включающие кухонные принадлежности, посуду, мелкую бытовую технику, лампочки, контейнеры для хранения, коробки, свечи, хозяйственные товары и кухонные принадлежности, а также постельные принадлежности и принадлежности для ванной комнаты
— одежду, которая включает повседневную одежду для новорожденных, малышей, девочек, мальчиков, женщин и мужчин, а также носки, нижнее белье, одноразовые подгузники, обувь и аксессуары

💥Интересный факт: Владельцы компании, сумели в обход известного итальянского модного дома Dolce and Gabbana зарегистрировать аббревиатуру DG как онлайн адрес своей компании https://dg.com , чем существенно повысили её рейтинг и узнаваемость. Является многолетним спонсором автогонок.

По состоянию на 14 ноября 2020 года Dollar General Corporation управляла 17000 магазинами в 46 штатах США. Ранее компания была известна как J.L. Turner & Son, Inc. и изменила свое название на Dollar General Corporation в 1968 году. Dollar General Corporation была основана в 1939 году и базируется в Гудлеттсвилле, штат Теннесси.

🛒Как зарабатывает

Dollar General продает товары всех видов, от игрушек и лампочек до одежды и шампуней, — примерно как Walmart. Ключевое отличие — это крайне низкие цены.

У компании 4 сегмента:

— Consumables (потребительский) - 78% от выручки. Ведущий сегмент, включает в себя чистящие средства, товары для здоровья и красоты, закуски, скоропортящиеся продукты, фасованные продукты питания и предметы домашнего обихода, а также продукты питания.

— Seasonal (сезонный товары) - 11,7%. Состоит из телефонов с предоплатой и аксессуаров, мелкой электроники, аккумуляторов, игрушек, поздравительных открыток, фурнитуры, декоративных материалов, садово-огородных принадлежностей, канцелярских принадлежностей и товаров для домашнего офиса.

— Home products (товары для дома) - 5,8%. Включает в себя кухонные принадлежности, свечи, мелкую бытовую технику, лампочки, посуду, подставки, принадлежности для рукоделия, постельные и банные принадлежности, а также контейнеры для хранения.

— Apparel (одежда) - 4,5%. Предлагает повседневную одежду для младенцев, детей, девочек, мальчиков, женщин и мужчин, а также носки, интимную одежду, одноразовые подгузники, аксессуары и обувь.

Компания все деньги зарабатывает в США.

🛒Аргументы в пользу компании

— Руководство заявило, что изменения в потребительском поведении в связи с пандемией коронавируса оказали благоприятное влияние на результаты деятельности компании.

— стремление компании к лучшему ценообразованию, стремлении к сокращению расходов, предложению продукции под частной торговой маркой, эффективному управлению товарно-материальными запасами, а также ее операционные стратегии должны стимулировать рост продаж и увеличение маржинальности

— На случай экономических потрясений это неплохой вариант. Когда экономический кризис, потребительская активность меняется. Большинство потребителей сокращают траты на "баловство" и приоритет отдают на товары первой необходимости по ценам со скидками. Когда кризис, подобные магазины становятся популярнее чем обычно.

— Если посмотреть карту магазинов компании, можно увидеть, что огромную долю там занимают южные штаты, уровень богатства которых ниже, чем на севере, возможно это объясняет стабильный рост выручки Dollar General.

— Компания Dollar General представила новую концепцию розничного магазина Popshelf. Компания планирует открыть около 30 магазинов к концу 2021 финансового года. Эта линия магазинов, ориентированная на пригородные домохозяйства, создана для более состоятельной демографической группы, чем типичные покупатели. Внедрение Popshelf, в дополнение к уже стабильной базе магазинов DG, делает компанию особенно хорошо позиционированной, потому что она сможет извлечь выгоду от популярности пригородной жизни во время и после пандемии.

— Высокая, растущая маржа и чистая прибыль, я такое люблю.❤

—DG Fresh. Анализ COVID 19-Google тенденции поиска показали, что продукты, связанные с питанием, здоровьем и иммунитетом, стали значительно более популярными. DG Fresh - это стратегическая инициатива, в которой DG фокусируется на расширении ассортимента замороженных продуктов, а также свежих продуктов в своих магазинах. По состоянию на конец 2019 года DG инициировала преобразование 3500 магазинов в DG Fresh. Компания обновила свой ассортимент и стремится продавать все больше свежих продуктов, овощей и фруктов по доступным ценам. Компания обновила 49 тыс. холодильных установок в прошлом 2020 году по своей сети магазинов и планирует обновить еще 60 тыс. холодильников.

Свежие продукты являются основным фактором роста розничных магазинов, на них приходится 49 процентов всего долларового роста продаж в быстро развивающемся секторе потребительских товаров. У свежих продуктов имеется значительный потенциал роста благодаря не только потребительскому спросу, но и расширенному распространению в магазинах повседневного спроса, ресторанах быстрого обслуживания, розничных аптеках, и нескольких больничных системах, экспериментирующих с «продовольственными аптеками», которые связывают важность диеты с здоровье. При прогнозируемом росте на 2,4 процента до 2023 года видов продукции могут стать привлекательным предложением для всех, кто участвует в экосистеме свежих продуктов питания в качестве преграды в периоды экономической неопределенности. Подробнее

— В статье WSJ говорится, что пост-пандемическая экономика изменит способ использования жилья, и что произойдет изменение в потребительском поведении:

Акцент может сместиться на продуктовый магазин, где пешеходная доступность значительно улучшилась... Научившись готовить во время карантина, могут ли люди в конечном итоге чаще готовить себе ужин? Это хорошая новость для супермаркетов и плохая для ресторанов.

— Dollar General заключил стратегический альянс с FedEx Corp. и Western Union.

— Компания также стремится к онлайн торговле через интернет - проект компании DG Pickup

— Хороший и растущий тренд свободного денежного потока, который позволяет платить дивиденды и делать байбеки. В третьем квартале компания выкупила 4,4 млн акций на сумму $902 млн. Компания продолжает прогнозировать выкуп акций на сумму $2,5 млрд. В марте 2020 года компания увеличила квартальный дивиденд на 12,5% до 36 центов за акцию.

— Компания осуществляет разумные инвестиции, связанные с инфраструктурой магазинов, открытием магазинов, расширением, реконструкцией и перебазированием, а также строительством и улучшением распределительных центров для увеличения доходов. Компания понесла капитальные расходы в размере $698 миллионов в течение 39-недельного периода, закончившегося 30 октября. На 2020 финансовый год она продолжает ожидать капитальные расходы в диапазоне $1-$1.1 миллиарда. В 2020 финансовом году компания планирует реализовать 2 780 проектов в области недвижимости, включая 1 000 открытий магазинов, 1 670 реконструкций и 110 переездов. В течение 39-недельного периода, закончившегося 30 октября, компания открыла 780 новых магазинов, реконструировала 1425 магазинов. На 2021 финансовый год руководство планирует осуществить 2 900 проектов в сфере недвижимости. Сюда входит 1 050 открытий магазинов, 1 750 реконструкций и 100 переездов.

— Финансовое здоровье. По состоянию на конец третьего квартала 2020 финансового года общая сумма денежных средств и их эквивалентов составила 2 199,4 миллиона долларов США, что отражает значительный рост по сравнению с 276,1 миллиона долларов США на конец соответствующего периода прошлого года. При этом отношение долга компании к капитализации на уровне 0,37 ниже, чем у отрасли на уровне 0,48.

— Возможно будет неплохой отчет за 4 квартал, т.к. в том числе глобальные транзакции электронной коммерции выросли на 24% в этот праздничный сезон Рождества и Нового года, а операции электронной коммерции в розничном секторе выросли на 31%. Продавцы, которые предлагали канал доставки «купи онлайн, забери в магазине» (BOPIS) перед пандемией, испытали 70% -ное увеличение объемов продаж. А также в розничном секторе наблюдался значительный рост на 30% за пятидневный период с Дня благодарения до Киберпонедельника в 2020 году по сравнению с 2019 годом. В субботу после Черной пятницы наблюдался самый большой рост на 47% г / г.

— Репутация на примере с вакцинацией. Dollar General будет платить своим сотрудникам за то, что они сделают себе вакцину от COVID-19. Некоторые работодатели осознают, что сделать вакцину не так просто, как можно было бы подумать. Для рабочих, получающих почасовую оплату, вакцинация может означать потерю части заработной платы. Dollar General Corp. активизируется, предлагая рабочим четыре часа оплаты за вакцинирование. Компания, в которой работает 157 000 человек, была одной из первых крупных работодателей США, объявивших о выплате компенсации сотрудникам, которые попытаются пройти вакцинацию. Подробнее

🛒Минусы и риски

— Компания все деньги зарабатывает в США. Значит, она в основном зависит от ситуации в американской экономике.

— Удовлетворительные отзывы как о работодателе

— В перспективе руководство ожидает, что на деятельность компании Dollar General могут оказать влияние неблагоприятные изменения потребительского спроса на определенные категории продукции, перебои в цепочке поставок, увеличение затрат на дистрибуцию и транспортировку, увеличение расходов на оплату труда, а также рост расходов, связанных с поддержанием безопасной рабочей среды и безопасных условий труда в магазинах. В течение третьего квартала финансового 2020 года компания осуществила дополнительные инвестиции в размере около 38 млн. долл. в ответ на пандемию COVID-19. Эти инвестиции включали меры по дальнейшей защите здоровья и безопасности сотрудников и клиентов, а также примерно 25 млн. долл. США в виде благодарственных премий для имеющих на это право сотрудников, работающих на передовых рубежах. Руководство ожидает, что в четвертом квартале в результате продолжающегося кризиса будут произведены дополнительные выплаты, в том числе до 75 млн. долл. США в виде поощрительных бонусов для сотрудников, включая недавнее решение о присуждении дополнительных бонусов на сумму около 50 млн. долл.

— В последнем квартале ожидается рост транспортных и дистрибьюторских расходов. Руководство компании заявило, что, как и другие ритейлеры, Dollar General является свидетелем влияния более высоких транспортных расходов в связи с жесткой конъюнктурой рынка транспортных услуг, вызванной нехваткой водителей и повышенным спросом на услуги третьих фирм-перевозчиков. Компания также находится в процессе строительства, расширения или открытия ряда дистрибьюторских центров. Хотя эти инвестиции позволят ей добиться еще большей эффективности в будущем и поддержать рост, они окажут давление на валовую прибыль в четвертом квартале.

— Клиенты компании остаются чувствительными к макроэкономическим факторам, включая повышение процентных ставок, рост расходов на топливо и энергию, доступность кредитов, уровень безработицы, высокий уровень задолженности домохозяйств и тарифы, что может негативно повлиять на их дискреционные расходы, а также, в свою очередь, на рост и прибыльность компании. Любые неблагоприятные изменения в торговой политике могут привести к повышению цен для клиентов и негативно повлиять на их бюджеты, следовательно, на их дискреционные расходы.

— В сфере розничной торговли наблюдается смена обстановки, при этом фокус постепенно смещается в сторону интернет-магазинов. Компания Dollar General работает в высококонкурентном секторе розничной торговли со скидками. Компания сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны WalMart, Target, Dollar Tree, Fred's, 99 Cents Only и различных других местных, независимых операторов, а также других видов розничной торговли, например, интернет-магазинов, в зависимости от местоположения, цены и качества товаров, наличия на складе, ассортимента товаров и обслуживания клиентов. Некоторые из этих конкурентов могут похвастаться превосходными финансовыми, дистрибьюторскими и маркетинговыми ресурсами. Нездоровая ценовая конкуренция, направленная на завоевание доли рынка и привлечение покупателей, может отрицательно сказаться на марже прибыли компании. Вот здесь небольшой сравнение с конкурентами - https://yadi.sk/d/eFfVj5Sma0AHpQ

🛒Фундаментальные показатели

🛒Технический анализ

Зона поддержки от 189,95 до 193,81

Поддержка на уровне 160,98

Поддержка 149.11

Зона сопротивления находится в диапазоне от 204,84 до 209,21

Зона сопротивления от 218,39 до 223,00

🛒Прогнозы аналитиков

У Dollar General был отличный 2020 год. Он может повторить это снова в этом году.

Wall St. Analysts - Bullish - PRICE TARGET $237.54

🛒Отчетность

Отчет ожидается 4 марта в 14:55мск

Прошлый отчет был таким:

Компания Dollar General (DG) сообщила, что в третьем квартале 2020 года прибыль компании составила 2,31 доллара на акцию при выручке в 8,2 миллиарда долларов США.
Консенсусная оценка прибыли составила $1,99 на акцию при выручке $8,0 млрд. Прибыль составила 2,30 доллара на акцию.
Выручка выросла на 17,3% в годовом исчислении.

🛒Инсайдерские сделки

Тренд: Нейтрально

🛒Распределение акций и фонды

Institutions - 93.82%
Corporations (Public) - 0.001%
Individuals / Insiders - 0.17%
State Owned Shares - 0.04%
Public and Other - 5.97%

Тренд: ▼ Хедж-фонды уменьшили объем владения на 23,2 тыс. акций в прошлом квартале.

🛒Что в итоге

Dollar General показывает одну из лучших чистых прибылей в розничной торговле. У компании хорошие показатели рентабельности/маржинальности, а это одни из моих основных показателей когда я смотрю на акции компаний и они мне нравятся.

Возможно откат на 5-10-15% от максимумов - это хорошие возможности для увеличения/открытия доли в компании?
Что можно сделать?
1. Можно взять сейчас в районе 193-194$ это в районе ближайшей поддержки и войти с бумаги под отчет, может хорошо вырасти, но это более спекулятивный вариант.
2. Подождать отчет 4 марта, посмотреть на его результаты и на его основе принимать решение.

В целом компания достойна занять место в среднесрочном/долгосрочном портфеле, у компании есть довольно перспективные планы по развитию, но не забываем про конкуренцию, а конкуренты в нашем случае достаточно зубастые.

🔔 Дисклеймер

Мой телеграмм - ​https://t.me/pavelppk

✅ Открыть брокерский счет и получить акции в подарок

✅ Профиль автора в Тинькофф Инвестиции

✅ Донаты

Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению автора, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения. Невзирая на осмотрительность, с которой автор отнесся к составлению этой страницы, автор не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия. Автор не несет никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом автор вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Автор предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.