🐄Обзор компании Beyond Meat - #BYND

Компания Beyond Meat, Inc., производитель продуктов питания, производит, продвигает на рынок и продает мясные продукты растительного происхождения в США и за рубежом. Компания работает под торговыми марками Beyond Meat, Beyond Burger, Beyond Beef, Beyond Sausage, Beyond Breakfast Sausage, Beyond Chicken, Beyond Fried Chicken, Beyond Meatball, Caped Steer Logo, GO BEYOND, Eat What You Love, The Cookout Classic, The Future of Protein и The Future of Protein Beyond Meat.

Линейка продуктов компании включает в себя пищевые продукты, которые имитируют вкус и фактуру курятины, свинины и говядины. Beyond Meat обслуживает клиентов в Соединенных Штатах. В мае 2016 года компания выпустила первый бургер на растительной основе.

Белок, жир, минералы, углеводы и вода - это пять составных частей мяса. Компания получает это напрямую от растений. Используя нагрев, охлаждение и давление, создает волокнистую структуру мяса из белков растительного происхождения. Затем добавляет жиры, минералы, красители на фруктовой и овощной основе, натуральные ароматизаторы и углеводы, чтобы воспроизвести внешний вид, сочность и вкус мяса.

Компания продает свою продукцию через продуктовые магазины, универмаги, клубные и оптовые магазины, розничные каналы, непосредственно потребителям, рестораны, пункты общественного питания и школы. Ранее компания была известна как Savage River, Inc. и в сентябре 2018 года изменила свое название на Beyond Meat, Inc. Компания Beyond Meat, Inc. была основана в 2009 году и штаб-квартира находится в Эль-Сегундо, Калифорния.

https://www.beyondmeat.com/

🐄Как зарабатывает

Компания делает растительное мясо, но это не полноценные куски мяса, а сосиски, фарши, фрикадельки, колбаса, котлеты в бургеры - вот здесь продукция компании. Такая продукция делается из простых ингредиентов растительного происхождения и красителей природного происхождения (свекла, фруктовые и овощные соки).

Вот например состав котлеты в бургер: вода, гороховый протеин *, масло канолы отжатое прессованием, рафинированное кокосовое масло, рисовый протеин, натуральные ароматизаторы, масло какао, протеин бобов мунг, метилцеллюлоза, картофельный крахмал, яблочный экстракт, экстракт граната, соль, хлорид калия, уксус, концентрат лимонного сока, лецитин подсолнечника, экстракт сока свеклы (для цвета). Составы других продуктов вы можете прочитать по ссылке выше, они на самом деле все похожи.

Точки продаж:

Доходы по сегментам:

Ритейл США - 66,27%
Общественное питание (рестораны, кафе и т.д.) США - 14,91%
Итого США - 81,18%

Международный ритейл - 7,71%
Международное общественное питание - 11,11%
Итого остальной мир - 18,82%

Партнеры и дистрибьютеры компании

Рост чистой выручки по сегментам:

🐄Аргументы в пользу компании

— Beyond Meat в ноябре 2020 начал продавать растительную свинину в ресторанах Китая, в КНР свинина — самое популярное мясо. Beyond Meat сотрудничает с пятью ресторанами в Шанхае.

— Компания по сравнению с коллегами в пищевой отрасли тратит в процентом соотношении от чистой выручки много на НИОКР, это говорит о том, что компания стремится развиваться.

— Неплохое финансовое здоровье

— Положительные прогнозы по росту доходов на будущее

— Акции Beyond Meat резко выросли 14 января после объявления о том, что веганский производитель мяса будет сотрудничать с Taco Bell по новым пунктам меню. Акции BYND выросли на 13% на этой новости. В долгосрочной перспективе это позитив.

— 9 ноября гигант быстрого питания McDonald's объявил, что начнет предлагать пункты меню McPlant. Расширение вегетарианских меню McDonald's произошло после пробного запуска продуктов Beyond Meat в Канаде. Сотрудничество с McDonald's - одно из нескольких ключевых партнерских отношений в планах расширения Beyond Meat. Генеральный директор Браун объявил 9 ноября, что Beyond Burger будет доступен в 7000 точках CVS по всей стране США в январе 2021 года.

— 8 сентября 2020 Beyond Meat заявила, что строит производственные мощности недалеко от Шанхая, Китай. Это делает Beyond первой иностранной веганской мясной компанией, открывшей свою деятельность в стране.

— Веганская мясная компания также расширила свои партнерские отношения в сфере общественного питания в США. Продукты Beyond Meat недавно были добавлены в 650 мини-маркетов Wawa. Beyond Meat планирует продолжить испытания мясных продуктов на растительной основе в отдельных точках KFC и Dunkin 'Donuts, принадлежащих материнским компаниям Yum Brands и Dunkin' Brands соответственно.

— В этом году в Азии Beyond Meat начала сотрудничество с ресторанами Yum China, включая KFC, Pizza Hut и Taco Bell. Производитель бургеров на растительной основе также установил ключевые партнерские отношения с продуктовыми магазинами Freshippo компании Alibaba

— Credit Suisse утверждает, что Beyond Meat занимает выгодное положение на рынке искусственного мяса. «Beyond может стать чистым бенефициаром после пандемии в ближайшем будущем из-за высокого спроса в розничном канале (48% продаж), а в долгосрочной перспективе - из-за растущего интереса потребителей к более здоровой пище», - аналитик Credit Suisse
Хотя производство заменителей мяса на растительной основе является относительно новой отраслью, аналитики Barclays в мае прогнозировали, что продажи веганского мяса могут составить 140 миллиардов долларов в следующие 10 лет.

— Панические покупки могут снова начать расти в продуктовых магазинах, поскольку новые случаи COVID-19 растут, а новый штамм вируса, впервые обнаруженный в Великобритании, теперь обнаружен как минимум в девяти штатах. И исследователи только что идентифицировали два новых штамма, происходящие из США. В то время как потребители научились бороться с нехваткой средств для чистки и санитарии во время первой вспышки в прошлом году, одной из наиболее сложных проблем была нехватка мяса, возникшая в результате закрытия мясо-перерабатывающих и упаковочных предприятий или их работы на сниженной мощности. Население США может снова столкнуться с новой нехваткой в ​​ближайшее время, когда эти заводы по переработке мяса подготовятся к следующей волне вируса, которая захлестнет страну. Но это может быть возможностью для Beyond Meat снова привлечь новых потребителей. Подробнее

— Прошлым летом компания вышла на бразильский рынок Сан-Паулу с гамбургерами, колбасами и заменителями говяжьего фарша. Бразилия является третьей страной в мире по потреблению мяса, но Beyond Meat придется столкнуться с JBS и Mafrig, у которых также есть альтернативы на растительной основе.

— Есть важные политические аргументы в пользу растительного мяса, которые, как мне кажется, будут толкать инвесторов к вложениям в эту отрасль в долгосрочной перспективе. Конкуренты-коллеги из Impossible Burger утверждают, что при изготовлении растительного мяса они используют на 96% меньше сельскохозяйственной земли, на 87% меньше воды, а в процессе генерируется на 89% меньше выбросов в атмосферу: животные в сельском хозяйстве генерируют очень много метана. Вопрос злободневный, поскольку, чтобы «вырастить» 1 кг животного мяса, нужно от 500 до 4000 литров воды. Получается, что постепенный перевод населения планеты на экологичное потребление — это тренд. Население Земли продолжает увеличиваться — чтобы всех накормить традиционным путем, никаких ресурсов не хватит. На графике ниже можно посмотреть на иерархию «идеальных потребителей будущего», выстроенную в соответствии с количеством выбросов углекислого газа в атмосферу в результате следования разным типам диет.

Источник: Т-Ж

— Инвесторов тоже убедят участвовать во всем этом. Financial Times, например, активно убеждает читателей, что этичное инвестирование — когда при принятии решений о покупке акций учитывают «моральность» менеджмента, влияние деятельности компании на экологию и пр. — оказывается в долгосрочной перспективе более выгодным, чем менее этичное. Помните про тренд ESG?

— продукция Beyond Meat становится доступной все большему числу потребителей в Америке. Компания наращивает присутствие в американской розничной торговле, но ей есть куда расти, они уже вышли на рынок Китая. Ну и потом посмотрите на раздел "Как зарабатывает" и приложенные картинки, посмотрите как количетсво торговых точек выросло с момента IPO

🐄Минусы и риски

— Людям с тяжелой аллергией на бобовые, такие как арахис, следует соблюдать осторожность при включении горохового протеина в свой рацион из-за возможности аллергии на горох, хотя продукты по заявлению производителя не содержат арахис или древесные орехи.

— Есть много плохих отзывов как о работодателе - жалобы на руководство, на сексизм, кумовство и т.д. - https://www.glassdoor.com/Reviews/Beyond-Meat-Reviews-E590035_P2.htm

— Beyond Meat сталкивается с острой конкуренцией со стороны различных фирм, включая производителей мясных продуктов животного происхождения и других брендов, производящих белковые продукты растительного происхождения. 2021 год становится годом сэндвича с курицей, и различные игроки, в том числе McDonald's, Wendy's и Shake Shack, планируют выпустить эти продукты на рынок. И в то время как компания Beyond Meat работала над заменителями для птицы, вариант с искусственной курицей еще не получил широкого распространения.

Самый заметный конкурент Beyond Meat - частная компания Impossible Foods. В дополнение к успешным партнерским отношениям с ресторанами, включая Burger King, компания из Северной Калифорнии также агрессивно расширила свое присутствие в розничной торговле во время пандемии.
Impossible Foods с начала марта увеличила количество своих розничных продуктовых магазинов со 150 до более чем 5000. Это включает сделки с Walmart и Albertsons.
Крупнейший производитель мяса в стране, Tyson Foods, также вошел в рынок веганского мяса в 2019 году. Tyson продает мясо на растительной основе в виде наггетсов и альтернативных белковых смесей через свою марку Raised & Rooted в более чем 7000 магазинах по всей территории США.

8 декабря продовольственная компания Tattooed Chef анонсировала два новых продукта: пепперони на растительной основе и колбасы на растительной основе. Продукция компании всегда была вегетарианской или веганской, но ее объявления о новых продуктах были первыми для заменителей мяса на растительной основе.

Сравнение с некоторыми конкурентами - https://yadi.sk/d/xBkPCbvqgJaYyQ

— JP Morgan снизили 19 января свои прогнозы по акциям компании до 94$.

— Издание Barrons обеспокоено тем, что компания сталкивается с "ухудшением тенденций розничных продаж", а также тем, что продажи в ресторанах останутся в депрессивном состоянии до конца этого года, учитывая долгий путь к широкомасштабной вакцинации. По его мнению, маржа продолжит страдать и в этом, и в следующем году, так как компания продолжает делать скидки, так как в пространство входит все больше конкурентов. (В начале этого месяца соперник Impossible Foods объявил о втором за год снижении цен).

— В бургерах Beyond Meat по некоторым заявлениям в 4 раза больше натрия, чем в обычных, — кто-то говорит, что это плохо, кто-то говорит, что это ничего не значит, — а калорий и жира столько же; химии в них тоже очень много. При этом 40% потребителей мяса на основе растений говорят, что покупают его потому, что не хотят «есть многократно переработанную еду». Но фокус в том, что мясо Beyond Meat получается не менее — а то и более — переработанным и нахимиченным, чем котлета в среднестатистической бургерной.

—Доходы и маржа начали падать, рост доходов не только остановился на фоне глобальной пандемии, но и конкуренты продолжают наращивать производство и снижать цены.

🐄Фундаментальные показатели



🐄Технический анализ


Зона поддержки от 133,74 до 134,60

Поддержка 117,79

Зона сопротивления от 140,92 до 142,25

Зона сопротивления от 144,74 до 144,74

Сопротивление на уровне 185,43

По ТА на дневном таймфрейме получается "Чашка c ручкой"

🐄Прогнозы аналитиков

✅Wall St. Analysts Rating - Neutral

✅Средняя ценовая цель составляет $101.67 при высоком прогнозе $125.00 и низком прогнозе $77.00.

✅ Zacks Rank: 5-Strong Sell

🐄Отчетность

Пресс-релиз за третий квартал 2020

9 ноября компания Beyond Meat опубликовала неутешительные финансовые результаты за третий квартал . Производитель мяса веганов сообщил о скорректированном убытке в размере 28 центов на акцию при выручке в размере 94,4 миллиона долларов, что всего на 2,7% больше, чем в прошлом году. Аналитики ожидали, что прибыль Beyond Meat составит 3 цента на акцию при выручке в 135,56 миллиона долларов.

После объявления результатов акции BYND упали до шестимесячного минимума внутридневной торговли, прежде чем компенсировать свои потери.

«Мы впервые испытали на себе всю тяжесть и непредсказуемость воздействия Covid-19 в третьем квартале», - заявил генеральный директор Итан Браун в отчете о прибылях и убытках.

Браун сказал, что падение выручки в третьем квартале было вызвано отсутствием панических покупок и накопления запасов, сделанных потребителями в начале пандемии коронавируса.

«В свете того, что мы считаем временными факторами, связанными с Covid, в отличие от устойчивых сильных сторон нашего бизнеса, мы не моргнули и сосредоточились на захватывающем долгосрочном пути роста, который нам предстоит», - сказал Браун.

Следующий отчет ожидается 25 февраля.

🐄Инсайдерские сделки

Тренд: ▼ Корпоративные инсайдеры продали акции стоимостью $15.4M за последние 3 месяца.

🐄Распределение акций и фонды

Тренд: ▲ Хедж-фонды увеличили объем владения на 30,7 тыс. акций в прошлом квартале.

🐄Что в итоге

Знаете, я не вижу краткосрочный или среднесрочных перспектив у этой компании, пока вирус непобежден, эта отрасль будет страдать. Но! В долгосрочной перспективе, если компания выживет и не обанкротится, то у нее есть будущее. Компанию нужно рассматривать именно в долгосрок лет на 10-20, когда изменится сознание у людей, когда тренд ESG захватит еще больше людей. Когда-то с карет на первые автомобили тоже смотрели криво)

В среднесроке у компании есть мощные конкуренты, есть проблемы с непринятием тренда у массового потребителя, слабые прогнозы от аналитических домов, слабые гайдансы от руководства. Компания занимает последние места по ретингам в отрасли.

Рейтинг в индустрии - 42 из43
Рейтинг по сектору - 141 из 145
Рейтинг в целом - 3827 из 3938

С такими рейтингами на стабильный рост акций рассчитывать не приходиться. Также у компании я не увидел экономического рва, уникальности, то чего не сможет повторить другая компания в пищевой индустрии.

Информация перед вами, решение вы принимаете самостоятельно.

🔔 Дисклеймер

✅ Наш телеграмм

Преимущества PRO канала

Донаты

✅Профиль автора в Тинькофф Инвестиции


Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению автора, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения. Невзирая на осмотрительность, с которой автор отнесся к составлению этой страницы, автор не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия. Автор не несет никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом автор вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Автор предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.